Обрабатывающие отрасли адаптировались к кризису

Рост промышленного производства в РФ начнется, когда инфляция окажется ниже 12%. Фото Reuters

Индекс деловой активности (PMI) обрабатывающих отраслей РФ в октябре 2015 года вырос до 50,2 балла и тем самым достиг максимального за последние 11 месяцев уровня, сообщила вчера исследовательская компания Markit. Как говорят эксперты, эта новость внушает осторожный оптимизм. Судя по сводкам Росстата, ни в промышленности, ни в розничной торговле долгосрочных тенденций, свидетельствующих об оживлении, сейчас не заметно. Можно говорить лишь о кратковременных и очень призрачных улучшениях в отдельных отраслях.

Согласно исследованию компании Markit, обрабатывающая промышленность РФ в октябре перешагнула психологически важный барьер в 50 баллов – индекс деловой активности (PMI) вырос до 50,2 балла с 49,1 в сентябре. 

Уточним, что PMI рассчитывается на основании опросов менеджеров по закупкам в сфере промышленности. Показатель ниже отметки «50» свидетельствует об ухудшении положения отрасли, выше – об улучшении. В то же время на величину индекса нередко куда большее влияние оказывают субъективные психологические факторы, а не фактическое состояние дел.

Как бы то ни было, Markit сообщает о позитивных тенденциях. В частности, в октябре в обрабатывающих отраслях РФ второй месяц подряд наблюдается рост числа новых заказов. Темпы роста стали максимальными по сравнению с ноябрем прошлого года. «Рост новых заказов произошел на фоне усиления спроса на внутреннем рынке, поскольку новые экспортные заказы сократились», – говорится в исследовании. Растущий спрос позволил компаниям, занятым в обрабатывающих отраслях, существенно сократить запасы готовой продукции. Сокращение также стало максимальным с марта 2015 года, указывают исследователи. Это значит, что есть повод ожидания наращивания производства.

Преодоление критической отметки в 50 баллов «стало важным шагом в условиях продолжающегося восстановления производственного сектора после турбулентности, наблюдаемой ранее в этом году», поясняет старший экономист Markit Пол Смит. И, по его словам, главным позитивным фактором для производства стал внутренний спрос.

Опрошенные «НГ» эксперты в целом поддержали оптимизм исследователей из компании Markit. Как считает аналитик «Альпари» Анна Кокорева, данные по деловой активности в обрабатывающих отраслях подтверждают мнение, что бизнес в России адаптировался к низким ценам на нефть и санкциям, а импортозамещение наконец дает свои плоды: «Рост индекса PMI произошел за счет увеличения внутреннего спроса и внутренних заказов. Так, новые внутренние заказы растут второй месяц подряд (сентябрь-октябрь) и демонстрируют наиболее высокие темпы роста с ноября прошлого года. В следующем году скажется эффект низкой базы, и основные макроиндикаторы выйдут в плюс. Как только инвесторы обратят внимание на рост российской экономики, стоит ожидать начала ралли в акциях российских компаний и банков. Для капитализации финансовых компаний не последнее значение будет иметь курс рубля, а он, как известно, сильно зависит от политики Центробанка».

Схожая точка зрения у начальника управления компании «Фридом Финанс» Георгия Ващенко: «Промышленность понемногу адаптируется к ситуации в экономике. Курс рубля и ставки стабилизируются на новых уровнях, инфляционные ожидания снижаются. Индекс предпринимательской уверенности в добывающих отраслях, хотя и на довольно низком уровне (–4%), но выше значений, наблюдавшихся в первом квартале (–11%) При этом число оптимистических ожиданий превысило число пессимистов на 6–11% по разным группам отраслей».

Но говорить о серьезном, долгосрочном оживлении производства пока преждевременно. Согласно последним данным Росстата, основные показатели экономики продолжают падать. ВВП в сентябре сократился на 3,5% в годовом выражении. Оборот розничной торговли снизился по сравнению с сентябрем прошлого года на 10,4%. По оценке консалтинговой компании Capital Economics, темпы падения розничных продаж в РФ в сентябре оказались максимальными с 1999 года.

Этот спад не случаен: таково следствие продолжающегося падения реальных зарплат и доходов населения. Так, доходы россиян снизились в сентябре на 4,3% по сравнению с сентябрем 2014-го. Росстат фиксирует также сокращение промышленного производства в целом и выпуска в обрабатывающих отраслях в частности. В сентябре 2015 года обрабатывающая промышленность в России просела на 5,4% в годовом выражении. В январе–сентябре спад составил 5,2% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

В годовом выражении многие обрабатывающие отрасли в январе–сентябре продемонстрировали спад на 10–15%. Лишь производство кокса и нефтепродуктов, пищевая и химическая промышленность показали рост в годовом выражении – на 0,9%, 1,9% и 6,5% соответственно.

Однако в месячном выражении некоторые отрасли вдруг показали настоящий бум производства. Так, самый существенный рост в обрабатывающем секторе продемонстрировали производство транспортных средств и оборудования – почти на 32%, кожевенная отрасль – на 26,3%, пищевая промышленность – более чем на 8%. Но подчеркнем: это рост, зафиксированный в сентябре по отношению к августу.

Независимые эксперты поясняют, что причины некоторого улучшения показателей – особенно в месячном сопоставлении – зависят от таких факторов, как одновременное завершение производства машин и оборудования с длительным циклом и активизация отраслей, выигрывающих от падения рубля. Но оба эти фактора временные.

Ведущий аналитик MFX Broker Артем Звягильский считает, что данные по деловой активности в производственном секторе действительно внушают осторожный оптимизм: «Вкупе с последними данными от Минэкономразвития по замедлению темпов спада ВВП в сентябре до 3,8% можно констатировать постепенное восстановление экономической активности. Кроме того, на это также указывает и динамика рекламного рынка, в сентябре он просел всего на 8% против обвала почти на 30% в первые два месяца года. Это один из опережающих индикаторов для оценки экономической ситуации». Хотя, как считает Георгий Ващенко, рост промышленного производства случится не раньше, чем инфляция в стране окажется ниже 12%: «Это может произойти во втором полугодии 2016 года».