Казахстан на пороге очередной девальвации

Ослабление национальной валюты в Казахстане нравится далеко не всем. Фото Reuters

Казахстану грозит новая девальвация национальной валюты. К такому выводу пришли вчера специалисты Высшей школы экономики (ВШЭ). Резко ослабевший рубль принес проблемы не только россиянам, но и соседним государствам, которые боятся притока более дешевого импорта из РФ. Похоже, чтобы сгладить дисбалансы и остановить укрепление тенге к рублю, Нацбанку Казахстана придется обвалить казахскую валюту теперь даже больше, чем во время февральской девальвации прошлого года, когда ослабление тенге на 20% спровоцировало недовольство граждан. Сейчас 100 казахских тенге стоят больше 35 руб., а в прошлом году до девальвации 100 тенге стоили 22–23 руб. – и даже такой курс в Казахстане считали проблемным.

Ослабление российской валюты бьет по экономикам бывших республик СССР. Так, девальвация белорусского рубля составила с конца декабря уже 27%. Похоже, скоро и у Казахстана, который на фоне российских событий второй половины 2014 года держался до последнего, тоже не останется другого выбора, кроме новой девальвации тенге. Об этом предупредили вчера в своем исследовании специалисты Центра развития ВШЭ. 

Наступивший 2015 год станет новой реальностью для экономики Казахстана, пишут экономисты. «Доля России в экспорте Казахстана составляет всего 7%, но доля России в несырьевом экспорте существенно выше – около 25%. Кроме того, из России ввозится 37% товаров. Поэтому 10-процентная девальвация рубля может привести к сокращению торгового баланса на 2,5 млрд долл., – поясняют авторы исследования. – Ввиду того что товары, торгуемые между странами, зачастую сравнимого качества, девальвация действительно приводит к быстрому переключению между поставщиками, а следовательно, к давлению на платежный баланс».

Волатильность рубля уже спровоцировала в Казахстане ажиотажный спрос на импорт из России, уточняют в ВШЭ. Значит, Нацбанку придется сглаживать дисбалансы, опуская курс тенге. И это, в свою очередь, снова станет для властей серьезной проблемой, ведь доверие населения Казахстана к национальной валюте и так уже достаточно низкое.

«Девальвация тенге вернет дефицит продуктовых товаров», – предупреждает также ВШЭ. Хотя некоторые факторы показывают, что экономика Казахстана пока не в самом плохом состоянии. С одной стороны, ее рост замедляется. Но с другой –  из-за санкционного режима Казахстан выглядит в глазах иностранных инвесторов более привлекательной страной, чем Россия. Экономисты добавляют, что, несмотря на ожидания снижения курса тенге, давление на золотовалютные резервы страны в декабре было несильным – они даже увеличились на 300 млн долл.

Ранее Казахстан уже обваливал тенге – в феврале 2014 года (см. «НГ» от 12.02.14). Тогда в ночь на 11 февраля казахские власти снизили курс национальной валюты сразу почти на 20%. И среди основных причин девальвации Нацбанк Казахстана называл ослабление российского рубля, а также необходимость сократить импорт и поддержать конкурентоспособность местных производителей.

«В результате перехода Центрального банка РФ к более свободному формированию обменного курса российский рубль в 2013 году ослаб на 7,1% по отношению к доллару США», – говорилось в сообщении Нацбанка.

Но сейчас ситуация еще хуже, чем было в начале 2014-го. За прошлый год рубль к доллару ослаб уже не на 7%, а как минимум на 70%. По данным Центробанка РФ, в феврале 2014 года курс – до девальвации тенге – был 22–23 руб. за 100 казахских тенге. И даже при таком курсе финансовые власти Казахстана решились на резкую девальвацию, после которой курс стал около 18–19 руб. за 100 тенге. А сейчас, по последним данным ЦБ РФ, курс уже более 35 руб. за 100 казахских тенге.

Другими словами, все те факторы, из-за которых ранее казахские власти объявляли о девальвации, не просто сохранились, а усилились. Но, конечно, власти опасаются идти на новый обвал национальной валюты из-за негативных социальных последствий.

Девальвация национальной валюты в Казахстане происходит совершенно не так, как в России. Сначала власти внезапно объявляют о резком падении курса тенге к иностранным валютам. После чего в стране начинается недовольство граждан, проходят протесты, происходит паническая скупка товаров. Угроза нарастания социальной нестабильности вынуждает местные власти тут же объявить о пропорциональном росте зарплат, причем не в одном только госсекторе. В результате эффект от резкой девальвации нивелируется.

Именно так и было в прошлом году. Граждане выходили с пикетами на улицы, требуя отставки главы Нацбанка. В ответ глава Нацбанка Кайрат Келимбетов уверял журналистов, что повторной девальвации в стране не будет и ситуация скоро нормализуется.

Митингующие выдвигали тогда и более радикальные требования смены власти. Власть на это реагировала уже более жестко, судя по сообщениям официальных российских СМИ. 

Затем президент Казахстана Нурсултан Назарбаев распорядился повысить на 10% зарплаты гражданских госслужащих, пенсии, социальные выплаты, адресную социальную помощь и стипендии студентов. Кроме того, было приказано повысить зарплаты на металлургических предприятиях (см. «НГ» от 16.02.14). То есть повышение зарплат коснулось и бизнеса. 

В России такого развития событий не было даже на пике прошлогодней девальвации, когда рубль падал к доллару и евро более чем в два раза.

Эксперты подтверждают тезис о скорой девальвации тенге как из-за ситуации с рублем, так и из-за динамики нефтяных цен. Однако не все из экспертов уверены, что падение валюты Казахстана будет столь же резким, как год назад.

«В 2015 году валюты стран – экспортеров сырья, к которым относится и казахский тенге, вероятно, снизятся к доллару из-за существенного падения цен на нефть и ожидаемого роста ключевой процентной ставки в США. Золотовалютные резервы Казахстана могут сдержать валютную атаку на тенге, но лишь ненадолго», – считает аналитик компании EXNESS Сергей Кочергин.

«Падение тенге может начаться в ближайшее время, так как экономики Казахстана и России связаны между собой, – говорит финансовый аналитик Lionstone Investment Services Ани Круж. – Однако оно не будет столь стремительным, потому что на рубль оказывают влияние санкции Запада и внутренние проблемы в РФ».

Но в любом случае для российской экономики возможная девальвация тенге будет иметь очень ограниченный эффект, добавляет аналитик «ИнстаФорекс» Антон Фомин. «Ведь Казахстан больше зависит от российского рубля, чем Россия от тенге», – соглашается гендиректор bSimple Рамин Алиев.

При этом некоторые эксперты – в частности, главный аналитик UFS IC Алексей Козлов – полагают, что девальвация тенге поможет РФ заместить часть выпавшего импорта из западных стран товарами из Казахстана.