Сергей Куликов
Глава ЦБ РФ Эльвира Набиуллина удержит российскую валюту на месте. Фото Reuters
Как сообщил вчера российский Центробанк, нетто-продажа долларов в августе текущего года составила 5,456 млрд. За тот же период было продано и 476 млн. евро. Таким образом, регулятор в августе на фоне ослабления рубля увеличил нетто-продажу долларов в 1,3 раза и евро – в 1,26 раза по сравнению с июлем. Стоимость бивалютной корзины выросла в августе на 0,7% – до 38,13 рубля на закрытии торгов 30 августа. Объем накопленных интервенций в августе, согласно данным ЦБ, составил 2,4 млрд. долл. и 179,13 млн. евро.
Между тем, как отмечают опрошенные «НГ» аналитики, пока Центробанку по силам держать курс рубля в заявленных границах. Тем не менее фундаментальные проблемы для рубля остаются: из страны усиливается отток капитала, а ее экспорт сокращается.
«На мой взгляд, объема нецелевых интервенций достаточно лишь для сглаживания колебаний обменного курса рубля, обусловленных спекулятивными факторами. Я не думаю, что ЦБ стремится именно сдержать ослабление национальной валюты. В противном случае мы бы не наблюдали плавного изменения верхней границы валютного коридора в последние месяцы. За июль–август золотовалютные резервы России сократились на 1% – до 512,8 миллиарда долларов. При желании ЦБ может удерживать курс рубля на любом необходимом ему уровне достаточно долго, – считает аналитик агентства «Инвесткафе» Тимур Нигматуллин. – Судя по всему, на курс национальной валюты в настоящий момент продолжают оказывать давление два основных фактора. В краткосрочной перспективе это отток капитала, а в среднесрочной – тенденция по сокращению совокупного российского экспорта. Я ожидаю, что ослабление рубля продлится до конца третьего квартала 2013 года (доллар закрепится на уровне 33,4 рубля, а евро – 44,3). Далее до конца года возможно ослабление валют (доллар – до 32 рублей, а евро – 42 рублей). Динамика будет обусловлена ростом объемов совокупного российского экспорта в связи с постепенным выходом Евросоюза из рецессии».
В свою очередь, аналитик финансовой компании AForex Нарек Авакян полагает, что сейчас ситуация на внутреннем валютном рынке стабильная, и драматизировать ее не стоит. «Регулятор проводит лишь ограниченные интервенции, чаще всего составляющие менее одного миллиарда долларов в течение дня, поэтому средств у ЦБ хватит надолго. Другой вопрос в том, чем вызвано такое ослабление рубля, так как нефть стабильно держится выше 110 долларов за баррель? Очевидно, что здесь присутствуют действия самого Банка России, который таким образом пытается поддержать стагнирующий экспорт, хотя справедливости ради стоит отметить, что и макроэкономическая ситуация в июле и в августе оставалась довольно напряженной, – отмечает эксперт. – Пока что главный риск для российской валюты все тот же – резкое падение нефтяных котировок, которые являются основным источником валютных поступлений. Однако резервов у ЦБ и правительства в случае такого форс-мажора хватит как минимум на три года, за которые вполне можно успеть перестроить экономику и бюджет из-под патронажа нефтегазового сектора. На ближайшие месяцы у меня стабильные ожидания по рублю – я ожидаю возможное укрепление до конца года до 34 рублей за доллар, однако в дальнейшем, вероятнее всего, дорогая нефть все же возьмет свое, и уже к февралю–марту начнется цикл укрепления российской валюты».
Эту точку зрения отчасти разделяет и заместитель директора аналитического департамента компании «Альпари» Дарья Желаннова. «Интервенции, объем которых за месяц приближается к 1% от резервов, не считаются значительными. Если ЦБ будет действовать с такой же интенсивностью, то резервов хватит надолго, – говорит она. – Однако не стоит забывать о том, что август – традиционно тяжелый месяц для российской валюты. Рубль падал не только из-за соответствующего курса правительства, усиливающегося оттока капитала, но и из-за сезонного фактора».
По ее словам, с осени российская валюта должна укрепиться за счет ослабления сезонного фактора и роста цен на нефть. «Из-за обострения ситуации в Сирии и угрозы эскалации военного конфликта на Ближнем Востоке нефть марки Brent уже торгуется выше 115 долларов за баррель и вполне может добраться до отметки в 130 долларов, – отмечает Желаннова. – И дальнейшая динамика российской валюты будет зависеть от внешней конъюнктуры. Если на Ближнем Востоке все же начнется война, то рубль может укрепиться до 30,5–31,5 за доллар за счет роста цен на нефть».
