Сергей Куликов
Дубайский пузырь едва не привел к новому кризису.
Фото Reuters
Второй волны кризиса из-за Дубая, где госфонд Dubai World оказался на грани дефолта, скорее всего не будет. Мировые рынки, рухнувшие утром в пятницу, в тот же день показали рост. Устоял и курс рубля – сначала он рухнул по отношению к доллару на 90 копеек, а затем отбил снижение, подешевев всего на 20 копеек. Но эксперты уверены, что России расслабляться не стоит – курс рубля будет падать на 10% в конце этого года и на 10% в первом квартале будущего. Его резкое ослабление будет означать замирание экономики и вероятность новой девальвации.
«Банкротство Дубаю не грозит, но для выхода из кризиса ему потребуется пара лет, и он будет вынужден уступить часть своего экономического суверенитета эмирату Абу-Даби», – заявил в субботу саудовский финансовый аналитик Абдалла аль-Баррак.
«Дубай – необычный город, он – ведущий логистический центр компаний всего мира, а это является важнейшим фактором в инвестиционной политике, и этим компаниям трудно отказаться от своих позиций в этом эмирате, – пояснил он. – Кризис замедлит излишне поспешное развитие Дубая по сравнению с другими городами региона, но об этом эмирате не следует беспокоиться. Факторы, обеспечивающие очередной рост, сохраняются».
Саудовские эксперты полагают, что Дубай продолжит курс на развитие, выполнит свои финансовые обязательства в предстоящие годы и «выйдет из кризиса в течение двух лет». Даже несмотря на огромные обязательства – в 2010 году Дубай должен оплатить 13 млрд., а в 2011 году – еще 19,5 млрд. долл. долга.
Между тем на известиях о возможности дефолта фонда Dubai World российские биржи только за первые минуты торгов в пятницу потеряли, по оценкам экспертов, около 26 млрд. долл. Из-за панического бегства капиталов с развивающихся рынков ММВБ просела более чем на 3,5%, а РТС – почти на 4,8%. Чуть ранее падение на 2–3% показали практически все ведущие западные биржи, что дало повод некоторым аналитикам заявить о начале второй волны мирового финансового кризиса, которого все боялись, но очень трепетно ждали.
Впрочем, паника оказалась недолгой, и рынки уже во второй половине дня стали отыгрывать свои потери. Так же как и курс рубля. По итогам пятницы на ММВБ доллар вырос по отношению к рублю лишь на 20 копеек – до 29,4, тогда как утром он достигал 29,82 руб. Евро, укрепившийся с утра до 44,32 руб., к концу дня опустился до 43,79 руб.
По мнению российских властей, успевших отреагировать на последние события, ничего страшного, по крайней мере для России, не происходит. «Мы всегда говорили, что выход из кризиса будет непростым и колебания возможны. И вот одно из колебаний, – заявил 27 ноября премьер-министр Владимир Путин во Франции. – Наши экспортно ориентированные предприятия уже начали нервничать, что рубль слишком сильно укрепляется, поэтому, я думаю, в данном случае они только возрадуются».
Эксперты отмечают, что пока ничего страшного не происходит, хотя ход событий не предвещает ничего хорошего. «Новость по Dubai World появилась еще в сентябре, а рынок упал из-за того, что правительство Дубая, которое является учредителем этого фонда, заявило, что оно не будет помогать ему. Саму новость уже отыграли ранее, – пояснил директор департамента финансово-экономической экспертизы компании 2trade.ru Дмитрий Пушкарев. – Так что второй волной это не пахнет». Однако, как считает аналитик, можно ждать других проблем. Например, на восточном направлении – в Китае, где сейчас очень сильно раздуто потребительское кредитование. «Если они не успеют это кредитование покрыть спросом, тогда и там можно ждать подобного развития событий», – думает он.
Однако в силу неразвитости отечественного рынка на России все эти события никак не отразятся. «Мы не завязаны ни на дубайскую недвижимость, ни на китайский спрос, – полагает Пушкарев. – Другое дело, что рубль скорее всего просядет к валютам, потому что к концу года мы ожидаем увеличения инфляции». По его расчетам, к концу декабря падение курса составит 10%, так же как в первом квартале 2010 года еще 10%. То есть к концу декабря можно будет ждать соотношения в 30 рублей за доллар, а в начале будущего года – около 33 рублей за доллар. «Но для нас это не так уж и плохо», – считает Пушкарев.
В свою очередь, директор департамента стратегического анализа компании ФБК Игорь Николаев полагает, что ситуация очень опасна для России. «События в Дубае – это очень серьезный показатель, что в любой момент все может посыпаться», – отмечает эксперт. Для России это чревато оттоком спекулятивного капитала – не только с фондового рынка, но и из рынка сырьевого. «При этом капиталу некуда утекать, кроме как в валюту, – продолжает Николаев. – Для нас в отличие от других стран ввиду фундаментальной слабости рубля это чревато новой девальвацией». При этом аналитик считает, что слабость национальной валюты – не столь благоприятный фактор, как кажется. «В условиях быстрого ослабления рубля экономика замирает, – отмечает он. – Для нас это чревато резким падением производства по всем отраслям. Это мы проходили уже год назад. А если мы попытаемся снова плавно девальвировать рубль, то это замирание будет пролонгированного действия».
