Максим Егоров Самые крупные убытки среди американских компаний по итогам прошлого года понесли автогигант General Motors (GM) – 38,73 млрд. долл., оператор мобильной связи Sprint Nextel, в пассиве которого 29,58 млрд. долл., и инвестиционный банк Merrill Lynch с 7,77 млрд. долл. Список крупнейших финансовых неудач в конце прошлой недели опубликовал американский журнал Fortune.
Один из лидеров американского и мирового автопрома – компания GM – занял первое место по убыточности за прошлый год. По данным экспертов журнала Fortune, General Motors за прошлый год потеряла почти 39 млрд. долл. По словам представителей компании, гигантские убытки связаны не только с ипотечным кризисом в США, но и с жесткой конкуренцией со стороны японского автопроизводителя – Toyota Motor. К концу прошлого года GM удалось сохранить за собой место лидера по продажам автомобилей в мире, однако за январь–март 2008 года они уступили первое место японцам. Эксперты полагают, что это связано в первую очередь с тем, что в линейке Toyota, которая также продает машины под маркой Lexus, больше дорогих авто. Именно их покупают за границей лучше в первые месяцы года, когда по традиции выплачиваются бонусы и премии за прошлый год. При этом GM производит больше бюджетных машин, которые пользуются меньшей популярностью в первые месяцы. Кроме того, в тройку лидеров по потерям вошел американский оператор мобильной связи Sprint Nextel Corp., потерявший в прошлом году 29,58 млрд. долл., а также банк Merrill Lynch (ML) с 7,77 млрд. долл.
По мнению начальника аналитического отдела компании «Брокеркредитсервис» Максима Шеина, проблемы ML в отличие от GM связаны напрямую с ипотечным кризисом, разразившимся летом прошлого года в США, поскольку эта компания – одна из наиболее крупных организаций, работающих на рынке недвижимости. На сегодняшний день рассматривается два сценария. «Возможно, кризис действительно серьезно затянется, – предполагает аналитик. – Однако есть надежда, что кризис удастся разрулить уже в течение этого года. Наиболее вероятный сценарий, на мой взгляд, второй, но даже при таком оптимистичном сценарии компании начнут потихоньку выбираться из сложившейся ситуации только к второму-третьему кварталу 2009 года». По словам эксперта, процесс улучшения обстановки можно будет отследить по котировкам акций компаний. В благополучной ситуации они должны начать рост в декабре–феврале. «При этом я бы не сказал, что какая-нибудь из российских компаний, входящих в десятку крупнейших по капитализации, может понести убытки, сопоставимые с американскими. Для этого сейчас нет ни макроэкономических, ни операционных предпосылок», – подытожил эксперт.
Аналитик компании «Финам» Константин Рейли также полагает, что причины столь масштабных убытков ML – ипотечный кризис. Это была одна из крупнейших компаний, выпускающих облигации, в обеспечении которых находились ипотечные кредиты. «В конечном итоге в связи с кризисом неплатежей на финансовых рынках ML, так же как и Citi Group, понесла самые ощутимые убытки по сравнению с другими компаниями. Именно с этим связаны столь масштабные убытки. Удастся ли компаниям вылезти из навалившихся проблем и занять прежнее место на рынке – большой вопрос, поскольку списания продолжаются. В связи с этим, на мой взгляд, на протяжении какого-то времени компании будут нести убытки», – отметил аналитик. В то же время в ML работают высококвалифицированные специалисты, которые скорее всего уже осознали проблему переоценки рисков ипотечных кредитов. Однако ситуация в GM и Sprint Nextel Corp., по словам эксперта, остается под вопросом.
При этом, по словам Рейли, российские компании больших убытков не показывают. Сложности, которые в первую очередь связаны с реформой электроэнергетической отрасли, есть только у энергетических компаний. Поэтому вполне естественно, что те из них, которые начали работать по новым правилам, просто не успели к ним адаптироваться и демонстрируют убытки. В то же время, по словам эксперта, сложности в американской экономике обязательно скажутся на России, поскольку на рынок США завязано большинство финансовых систем стран мира. Однако непосредственного негативного влияния на российскую экономику эти процессы, по словам Рейли, не окажут. «Возможно, это проявится в том, что рост рентабельности и прибыли российских компаний замедлится, но не прекратится», – уверен эксперт.
