Михаил Сергеев Мировым рейтинговым агентствам Moody’s и Fitch понравились обещания Дмитрия Медведева продолжить нынешний экономический курс, из-за чего они даже намекнули на возможность повышения суверенного рейтинга России. Часть российских экспертов не исключают, что пересмотр рейтинга состоится в 2008 году. Однако рост суверенного рейтинга вряд ли исправит ситуацию на российском фондовом рынке и не облегчит доступ российских компаний к иностранным займам. Влияние мирового кризиса, как считают эксперты, окажется для иностранных инвесторов важнее оптимизма рейтинговых агентств.
Представитель международного рейтингового агентства Moody’s заявил в понедельник, что «преемственность экономического курса, о которой неоднократно было сказано в ходе кампании Дмитрия Медведева, положительно скажется на уровне рейтинга страны». Вице-президент Moody’s Джонатан Шиффер считает, что Дмитрий Медведев скорее всего будет следовать базовым принципам экономической политики, которых придерживался его предшественник. Главной целью бюджетных планов российского руководства, по словам представителя Moody’s, станет сокращение инфляции, усиление банковского надзора и пополнение резервных фондов, которые выполняют роль страховки на случай финансового кризиса.
Во время президентства Медведева, по словам вице-президента Moody’s, ожидается рост инвестиций в инфраструктуру, а также в модернизацию российской экономики в целом для снижения ее зависимости от сырьевого экспорта. Такая политика может стать залогом стабильности экономического положения России и роста ее рейтинга.
За два дня до президентских выборов рейтинговое агентство Fitch также не исключило повышения рейтинга России в период президентства Медведева. «Возобновление структурных реформ, диверсификация и перспективы роста экономики, а также уменьшение политической неопределенности после выборов могут оказать давление на рейтинг России в сторону повышения», – заявил глава аналитической группы Fitch Эдвард Паркер. Однако эксперты Fitch указывают «на ряд непростых задач по укреплению экономики и кредитоспособности страны, которые предстоит решить Медведеву. В частности, положительное сальдо текущих операций в 6,2% ВВП в 2007 году может стать отрицательным уже в 2009 году. К этому приведет рост импорта, ограничения экспорта из-за нехватки производственных мощностей, а также возможное снижение мировых цен на нефть.
Важным фактором неопределенности, как считают в Fitch, является способность российских компаний выплатить долги в 80 млрд. долл., срок погашения по которым наступает в 2008 году. «Макроэкономическая неопределенность усиливается на фоне повышения инфляции до 12,6% в годовом выражении по состоянию на январь», – подчеркивают эксперты Fitch и напоминают, что неопределенным является также влияние глобального кредитного кризиса на приток капитала в Россию.
Российские же экономисты считают рост суверенного рейтинга России уже в 2008 году весьма вероятным, но подчеркивают, что более высокая оценка надежности не защитит Россию от кризиса. Даже в случае пересмотра рейтинга отток капиталов из России может продолжиться, что повлияет как на фондовый рынок, так и на стоимость новых займов для российских компаний.
«С большой вероятностью рейтинг России будет повышен сразу после перехода Путина в правительство», – считает глава отдела рыночного анализа Собинбанка Александр Разуваев. По его словам, проблем с обслуживанием квазисуверенного долга в этом году у российских компаний не будет. Тем не менее это вряд ли сможет переломить нынешние тенденции мирового финансового кризиса, которые пока негативно сказываются на России.
«Само по себе завершение выборов вряд ли даст повод для пересмотра рейтинга, тем более что агентства стали более осторожными после того, как финансовый кризис нанес удар по их репутации», – считает начальник отдела рыночной аналитики компании «Открытие» Валерий Пивень. По его словам, пересмотр рейтинга России до конца 2008 года в принципе возможен. «Однако иностранные инвесторы вряд ли обратят сегодня на этот факт особое внимание, поскольку их сегодня гораздо больше волнует накапливающийся «негатив» на мировых финансовых рынках», – отмечает аналитик.
«Важным основанием для повышения рейтинга будет не только результат выборов, но и способность компаний осуществить платежи по внешним долгам весной 2008 года», – говорит гендиректор «Финэкспертизы» Агван Микаелян. По его словам, суверенный рейтинг России наверняка будет повышаться – если не в 2008-м, то в 2009 или 2010 годах. «Теоретически рост рейтинга должен привлечь инвесторов и облегчить доступ российским компаниям к новым кредитам, однако вероятность мирового кризиса может оказаться для инвесторов важнее данных рейтинговых агентств», – поясняет Микаелян.
