Рублю добавили крепости

Вчера Банк России неожиданно резко, сразу примерно на 0,5%, укрепил рубль к корзине валют. Стоимость доллара упала более чем на 12 копеек, а евро – на 16,5 копейки. Эксперты считают, что на такой шаг Центробанк пошел не от хорошей жизни, видимо, этого потребовала необходимость применения более жестких мер в борьбе с инфляцией.

Вчерашнее повышение курса рубля никак не было связано с колебаниями на мировых валютных рынках. Эксперты полагают, что пойти на этот шаг ЦБ заставили неудовлетворительные данные по инфляции за апрель и май, которые оказались хуже первоначальных ожиданий и несколько выше, чем за тот же период год назад. Учитывая, что 2007-й ≈ год предвыборный, Банку России жизненно важно выполнить обещание удержать инфляцию в этом году в пределах 8%, между тем за первые пять месяцев этот показатель составил 4,7%.

Еще в понедельник первый зампред Центробанка Алексей Улюкаев заявил: проблема инфляции уже не стоит так остро, как ранее, и, по прогнозам ЦБ, в июне не превысит 0,6%. Однако резкое изменение валютного курса в бивалютной корзине говорит о том, что не все так гладко. Вчера Улюкаев признал, что укрепление рубля к бивалютной корзине на 1% дает снижение инфляции примерно на 0,3%. Без веских причин финансовые власти стараются не прибегать к этой мере, так как она снижает конкурентоспособность отечественной продукции.

«Ситуация на валютном рынке связана с политикой Банка России, который решился на очередное снижение рублевой стоимости бивалютной корзины. Причины – чрезмерный рост ликвидности в последние месяцы и проявившиеся ожидания усиления инфляции», – считает директор Центра макроэкономических исследований БДО «Юникон» Елена Матросова. Старший экономист ФК «Уралсиб» Владимир Тихомиров добавляет, что одним из побудительных мотивов для произошедшего могли стать «еженедельные данные по инфляции, которые получают только правительство и ЦБ и которые ясно говорят о том, что инфляция разгоняется». Он полагает, что Банк России не случайно выбрал конец месяца для резкого укрепления национальной валюты. Оно случилось не в начале и не в середине июня, когда на рынке было достаточно много свободных рублей, что могло раззадорить спекулянтов, а в конце месяца, который совпадает с концом квартала и полугодия, когда компании проводят налоговые и прочие платежи, и на рынке ощутим дефицит рублевой ликвидности.

Больше всего в ходе последних событий пострадали сырьевые экспортеры, считает Владимир Тихомиров. Теперь один из основных скупщиков «нефтедолларов» – ЦБ будет рассчитываться с ними совсем по другому курсу. А если учитывать, на какие суммы заключены экспортные контракты, убыток от смены курса получается весьма существенный, добавляет эксперт.

Следующее укрепление рубля, по мнению экспертов, может произойти еще раз, в случае если чиновники Банка России не увидят должного эффекта от сдерживания инфляции. По традиции, ЦБ укрепляет нацвалюту либо на 0,5%, либо на 0,2%. В этот раз рубль укрепился на 0,5%, а значит, следующее укрепление скорее всего будет не таким масштабным.