Сергей Куликов Россия входит в череду выборных кампаний – парламентских и президентских, что может оказать негативное влияние на настроения инвесторов. Такие выводы можно сделать из опубликованного вчера ИГ «Ренессанс Капитал» аналитического обзора о перспективах 2007 года для инвесторов. «Волатильность в результате изменений политического режима предоставит значительные возможности, но также может принести некоторые проблемы, – заявил в ходе презентации документа глава аналитического управления группы «Ренессанс Капитал» Роланд Нэш. – Каждые выборы ведут к неопределенности на рынке. Процесс выбора преемника непрозрачен, и нет четких правил игры».
Аналитики «Ренессанс Капитал» отмечают влияние предвыборной ситуации на рынки уже в настоящее время. «Уже сейчас, когда до выборов президента остается еще 15 месяцев, принятие решений во многом зависит от электоральных раскладок, поскольку и владельцы состояний, и представители власти стремятся занять наиболее выгодные позиции на стартовом поле, – отмечается в обзоре. – Политическая неопределенность может привести к резким колебаниям. Первая половина следующего года – до того как будет назван преемник или в Конституцию будут внесены необходимые поправки – может показаться очередным смутным временем. Изменение стоимости активов и сопутствующее этому перераспределение ресурсов скорее всего может стать весьма болезненным для одних, но предоставит новые возможности другим».
Впрочем, не все эксперты склонны излишне драматизировать ситуацию. По мнению экономиста ИК «Тройка Диалог» Антона Струченевского, фондовый рынок, по крайней мере пока, относится к предстоящим выборам нейтрально. «Участники реагируют скорее на некие фундаментальные оценки стоимости тех или иных компаний, – отмечает эксперт. – Разумеется, нейтральность эта будет сохраняться в том случае, если не произойдет нечто экстраординарное. Пока же всем ясно, что нынешний думский расклад в той или иной мере сохранится и «Единая Россия» получит большинство в нижней палате парламента».
В свою очередь, аналитик ИК «Финам» Ольга Беленькая отмечает остающуюся неопределенность, связанную с преемником Путина на посту президента, хотя и полагает, что «с большой вероятностью президентские выборы пройдут с сохранением преемственности власти и не окажут существенного влияния на фондовый рынок». «Однако предвыборный период всегда связан с определенным элементом непредсказуемости, – уточняет аналитик, – а с учетом усиления влияния государства в экономике инвесторы в любом случае не смогут полностью игнорировать риски возможных политических изменений».
В то же время заместитель гендиректора компании «ФинЭкспертиза» Агван Микаелян напоминает о неизбежном популизме, который неизменно сопровождает российские выборы. «Несмотря на то что «Единая Россия» скорее всего останется у руля власти, исключить соблазн увеличения социальных расходов в этот период невозможно, – уверен эксперт. – Что может серьезно повлиять на рост инфляции. С другой стороны, сами политические риски вряд ли являются какими-то большими – победа на выборах любой оппозиции весьма маловероятна».
