Нефтяной пузырь раздувается на спекуляциях

Источник: S. Bakhtiari

Вчера на нефтяном рынке был отмечен более чем трехмесячный ценовой рекорд. На торгах в Лондоне февральская стоимость нефти Brent достигла 62,93 долл./барр., прибавив таким образом в цене 67 центов и установив рекорд с начала октября прошлого года.

Основной фактор, повлиявший на игроков нефтяного рынка, – сугубо политический. Говоря о причинах подорожания смеси Brent, эксперты указывают на развитие ситуации в ключевых нефтедобывающих странах. Дело в том, что в Нигерии, занимающей пятое место в числе стран ОПЕК, было совершено несколько нападений на нефтедобывающие объекты иностранных компаний, в том числе на объекты Royal Dutch Shell, которая обеспечивает практически половину всей нефтедобычи страны. Из-за терактов еще на прошлой неделе экспорт из Нигерии упал приблизительно на 10%.

Гораздо более опасной для нефтяного рынка может в перспективе оказаться ситуация в Иране. Аналитики опасаются, что в будущем ее влияние может стать аналогичным тому, которое сейчас на сырьевой рынок оказывает ситуация в Ираке. Конечно, все зависит от того, какое развитие получит конфликт вокруг ядерной программы Ирана, однако и со стороны экспортера нефти, и со стороны Европы уже звучат ультимативные заявления. Так, буквально пару дней назад иранский министр экономики Давуд Данеш-Джафари сделал следующее предостережение: «Любые санкции против Ирана могут дестабилизировать политическую и экономическую ситуацию внутри страны, что повлечет за собой рост цен на нефть, который превысит ожидаемый западными странами потолок».

Действительно, объем ежедневно экспортируемой Ираном нефти достаточно высок – около 2,5 млн. баррелей в день, и если поставки будут прерваны в полном размере, баланс в спросе и предложении может пошатнуться. Среди аналитиков уже возник спор о том, смогут ли участники Организации стран – экспортеров нефти компенсировать такой объем европейским потребителям. И несмотря на то что мнений «за» не меньше, чем «против», дестабилизация на уровне настроений нефтяных игроков налицо, а этого более чем достаточно для роста цен на биржах. Как известно, влияние чисто экономических факторов на мировые финансовые рынки в последнее время значительно слабее спекулятивных, к которым и следует отнести последние заявления иранской стороны. Получается, что ситуация вокруг Ирана, как и многие другие политические конфликты, затрагивающие страны Персидского залива, играет на руку нефтяным спекулянтам.

Как говорят эксперты, динамика современных событий на Ближнем Востоке столь велика, что радикальные сценарии развития нефтяных цен не стоит исключать ни при каких обстоятельствах. В краткосрочной перспективе можно утверждать, что пока вопросы с ядерной программой решены не будут, цены на нефть продолжат рост. В долгосрочной же – стоит учитывать еще и тот факт, что внутреннее потребление нефти в Иране постоянно растет и, по оценкам самих иранских экспертов, после 2015 года иранская нефтедобыча может вступить в стадию необратимого падения (см. график). А это значит, что после 2018 года Иран по субъективным, уже никак не связанным с политикой причинам может перестать поставлять нефть на мировой рынок. Впрочем, тогда на арену уже выйдет чисто экономический, фундаментальный фактор – спроса и предложения.

Мы попросили экспертов высказать свои соображения о текущей ценовой ситуации на нефтяном рынке

Александр Арбатов, заместитель председателя Совета по изучению производительных сил МЭРТ РФ и РАН

На мой взгляд, особого беспокойства быть не должно. Безусловно, всплеск цен иранские события вызовут, а вот реальной нехватки нефти не будет, потому как сейчас наблюдается избыток нефти. Надо понимать, что торговля идет «бумажной» нефтью, когда же доходит до реальной, ее не очень-то охотно покупают. К примеру, когда несколько месяцев назад Штаты решили продать часть своих запасов, им удалось реализовать только одну треть. То есть спрос на реальную нефть вполне удовлетворяется, а вот ажиотажный спрос на фьючерсы – это другое дело. Ситуацию можно назвать простым словом – «пузырь». И он постоянно надувается.

Дмитрий Мангилев, аналитик ИК «Проспект»

Иран экспортирует около 2,5 миллиона баррелей в сутки. Эту добычу может компенсировать ОПЕК, потому как у него запас роста составляет около 3 миллионов баррелей в сутки. Не думаю, что Иран может в данной ситуации диктовать свои условия, и, кстати, вообще не считаю, что объем экспорта сократится. Если и будут введены какие-то санкции, то они будут наподобие тех, которые вводились против Ирака, другими словами – нефть в обмен на продовольствие. И второй момент. Иран – прежде всего газовая страна, и, соответственно, влияние, которое он может оказывать, – это в первую очередь сокращение экспорта газа. Они экспортируют столько же газа, сколько и Россия, – около двухсот миллиардов куб. м в год.

Цены на нефть также могли бы пойти вверх за счет сокращения экспорта газа, поскольку это относительно заменяемые топлива. Станции в Европе могут работать и на газе, и на мазуте. Здесь та же ситуация: сокращается экспорт нефти – увеличивается экспорт газа.

Алексей Кормщиков, аналитик ФК «Уралсиб»

Теоретически, если Иран прекратит всю добычу, это будет значительным ударом. Однако я не думаю, что такой сценарий возможен. В случае же, если будет лишь незначительное отставание по прежним объемам, оно будет без труда компенсировано ОПЕК. Организация как раз призвана решать такого рода проблемы. Разговоры о том, что поставки могут быть полностью прекращены, стоит рассматривать скорее как политическую игру. Даже после начала войны в Ираке экспорт из страны целиком не был остановлен.

Другое дело, что цена на нефть мало связана с реальным предложением. В большей степени она зависит от спекуляций, которым уже положено начало. В этом смысле предсказание иранского министра сбывается.

Объемы доказанных запасов, добычи, внутреннего потребления и экспорта нефти странами ОПЕК и Россией

Источник: ИК ⌠БрокерКредитСервис■