Великая нефтяная национализация

Экс-премьер Черномырдин еще 12 лет назад говорил, что государство не даcт частникам доесть остатки нефтянки.
Фото Александра Макарова

Национализация в нефтяной отрасли набирает обороты. Вслед за дочкой ЮКОСа «Юганскнефтегазом» под контроль госкомпании может перейти «Сибнефть». Судя по всему, дело спорится, поскольку сделка не ушла от внимания президента Владимира Путина. По его словам, он не просто знает о готовящейся продаже «Сибнефти» «Газпрому», но и лично обсуждал этот вопрос с владельцами «Сибнефти». Ранее глава государства был абсолютно в курсе продажи на аукционе «Юганска» (Путин был единственным госчиновником, признавшимся, что знает людей, организовавших «Байкалфинансгрупп» для покупки дочки ЮКОСа).

Стоит отметить, что в начале первого срока Путина государство контролировало в России добычу всего нескольких десятков миллионов тонн нефти в год. После завершения покупки «Сибнефти» власти вернут себе почти 30% отечественной нефтянки с объемом добычи на уровне около 125 млн. т в год. В денежном выражении, по сегодняшним ценам, это приблизительно 50 млрд. долл. Эксперты считают, что процесс национализации продолжится.

Следующим может стать абсолютно лояльный властям «Сургутнефтегаз». Эта компания наряду с «Сибнефтью» была рекомендована к покупке консультантом «Газпрома» компанией Dresdner Kleinwort Wasserstein (DrKW). Кроме того, по утверждениям источников в «Газпроме», компания интересуется остатками империи Михаила Ходорковского – «Томскнефтью» и «Самаранефтегазом», и литовским нефтеперерабатывающим заводом Mazeikiu nafta. Между тем власти пытаются всячески продемонстрировать, что концентрация активов в госкомпаниях не является национализацией. По словам Владимира Путина, стремление газового монополиста в установлении контроля над нефтяной компанией вовсе не означает интереса государства к этой компании. «Не буду скрывать, я обсуждал это с владельцами компании «Сибнефть» и сказал, что они должны воспринимать это как рыночную сделку, если они вообще хотят это делать. То, что там какая-то государственная компания выражает желание приобрести эти активы, совсем не значит, что государство настроено сделать то же самое. Это чисто рыночная должна быть сделка. Акционеры компании все знают. Как они поступят, сколько и в каком объеме и кому они продадут свои акции, я, честно говоря, не знаю».

Главным препятствием дальнейшей национализации станут деньги. На сегодня и «Роснефть», и «Газпром» уже имеют долги на несколько десятков миллиардов долларов, а занимать бесконечно не получится, даже несмотря на высокие кредитные рейтинги. Уже сейчас «Газпрому» для приобретения «Сибнефти» потребуется занять пару миллиардов. «Исходя из рыночной капитализации «Сибнефти» (около 16,2 млрд. долл. – «НГ») сумма сделки может превысить 8 миллиардов долларов», – сказал «НГ» управляющий партнер компании «4D Consult» Григорий Выгон. По его мнению, для оплаты активов нефтяной компании собственных средств «Газпрому» не хватит: из около 7 млрд. долл., которые концерн получит от государства за свои акции, чуть меньше 2 млрд. долл. уйдет на газификацию и оплату налогов. «У «Газпрома» намечается дефицит в 2–3 миллиарда долларов, – говорит Григорий Выгон, – эти деньги придется занимать». Похоже, в «Газпроме» эту цифру получили давно, поскольку сейчас ведется активная работа по привлечению средств. Так, завтра газовый монополист начнет road show нового выпуска еврооблигаций. Планируется два транша – 1,2 и 1,9 млрд. долл. В сообщении «Газпрома» говорится, что средства от размещения облигаций пойдут на рефинансирование кредитов, привлеченных монополией с 1993 по 2000 год на строительство газопровода «Голубой поток», оцененный концерном в 3,2 млрд. долл. Однако эксперты убеждены, что на газопровод будет потрачен лишь первый транш, второй же уйдет на оплату контроля над «Сибнефтью».

Дальнейшая судьба нефтяной компании остается пока неясной. Ранее «Газпром» заявлял, что концерном планируется создание отдельной дочерней компании (предполагаемое название «Газпромнефть»), под начало которой будут переведены все нефтяные активы газового монополиста. «Никакой синергии от слияния активов «Сибнефти» с прочими нефтяными активами «Газпрома» я не вижу, – говорит Григорий Выгон, – ведь технологически предприятия «Сибнефти» не связаны с бизнесом концерна. Те нефтяные активы, которые сейчас есть у «Газпрома», – это даже не нефть, а газоконденсат. Поэтому было бы логичнее оставить «Сибнефть» обособленно». Кроме того, эксперт не исключает вероятности того, что «Газпром» будет использовать «Сибнефть» в будущей схеме размена с Shell шельфовыми активами и долей в проекте «Сахалин-2». «Сейчас сложно судить о том, какой будет политика государства по отношению к подобного рода обменам. Но можно предположить, что «Газпром» будет менять небольшие кусочки «Сибнефти» (около 25%) на доли в проекте «Сахалин-2», – говорит Григорий Выгон.

Вообще вариант обмена долей в приобретаемых госкомпаниями активах на активы зарубежных компаний (или просто продажа иностранцам этих долей) может стать одним из основных способов финансирования национализации. Этот вариант уже хорошо опробован и весьма жизнеспособен.