Кудрин и доллар

Алексей Кудрин: между валютным курсом и инфляцией.
Фото Артема Житенева (НГ-фото)

Вчера после заявления министра финансов Алексея Кудрина о недопущении чрезмерного укрепления рубля начал расти доллар. На вчерашних валютных торгах курс доллара достиг своего максимального показателя за последний месяц – 27,8677 руб. за единицу. В течение последних двух недель апреля и первой половины мая курс колебался между 27,7074 и 27,8364 руб. Несмотря на значительный объем продаж американской валюты, курс рубля все равно снижался. Аналитики говорят, что доллары скупал Центральный банк.

Напомним, что Алексей Кудрин вчера заявил, что за последние четыре года рубль к доллару укрепился на 40% в реальном выражении. На взгляд министра финансов, это означает такое же снижение торговых барьеров для импортной продукции. Кудрин призвал сбивать темпы укрепления рубля. В то же время он отметил необходимость удержания инфляции, но оговорился, что вопрос в цене этого удержания. Ранее у главы Минфина была диаметрально противоположная позиция, которая заключалась в том, чтобы пожертвовать валютным курсом в пользу снижения инфляции.

Такие колебания денежных властей в принципе дело привычное. Проблема в том, что Минфин и ЦБ все время пытаются и рубль не слишком укрепить, и инфляцию сдержать. Пока у них это не получается. В итоге периодически возникает крен то в одну, то в другую сторону. Между тем эксперты говорят, что инфляция вызвана не монетарными факторами, а в основном ростом цен на продукцию естественных монополий и ЖКХ. Кроме того, основная часть рублевой массы, которая выпускается ЦБ для покупки валюты, идет в Стабилизационный фонд, то есть практически не оказывает давления на цены.

Впрочем, стоит также отметить, что заявления Кудрина были не единственным фактором, сказавшимся вчера на курсе доллара. В России в последнее время колебание курса валют следует мировым тенденциям. Так, вчера не только рос доллар – практически синхронно происходит и ослабление европейской валюты. Евро подешевел на целых 20 копеек – с 35,8298 руб. до 35,6121. Соотношение евро к доллару на мировых рынках также меняется в сторону укрепления американской валюты. Если в конце апреля 1 евро стоил 1,2873 долл., то на последних торгах FOREX этот показатель снизился до 1,2805 долл.

«В перспективе поведение доллара в России сохранит свою зависимость от мировых рынков и политики денежных властей страны, – считает аналитик ИК «Брокеркредитсервис» Елена Хрупова. – Если рассматривать первый фактор, то сейчас на международной арене доллар выглядит довольно привлекательно. Однако не стоит ждать сильного укрепления доллара. С начала года на мировом рынке оно составило 5%. В России оно не более ощутимо. Существенной помехой для роста доллара является приток большой выручки от экспорта нефти. Думаю, что в ближайший месяц доллар будет колебаться на российском валютном рынке на уровне 27,70 руб. Что же касается политики ЦБ, то здесь надо особо отметить их официальное сообщение от 6 мая. Тогда банк обнародовал данные о том, что с начала года укрепление реального эффективного курса рубля составило по отношению к доллару 4,3%. Если учесть, что до конца года запланировано 8,9%, то уже понятно, что мы выходим за рамки официального прогноза. Поэтому сейчас ЦБ будет пытаться как-то воздействовать на рубль. Недавнее заявление Кудрина также прозвучало в этом ключе. Однако я бы не сказала, что сегодняшний рост доллара связан с этим заявлением. Думаю, что реакция на слова министра проявится в течение более долгосрочного периода».