Евлалия Самедова Вчера агентство Standard & Poor's повысило рейтинг России по обязательствам в иностранной валюте до инвестиционного уровня «ВВВ-» с «ВВ+». При этом прогноз долгосрочных рейтингов был охарактеризован агентством как «стабильный». Однако, как пояснили «НГ» в S&P, повышение рейтинга не означает, что правительство ведет идеальную экономическую политику – просто сейчас у него достаточно денег, чтобы платить по долгам и не опасаться дефолта.
Стоит отметить, что S&P было последним из тройки ведущих рейтинговых агентств, которое отказывалось повышать рейтинг нашей страны до инвестиционного уровня. Первым (в октябре 2003 года) России повысило рейтинг агентство Moody’s, а в конце прошлого года это сделало агентство Fitch. S&P долго не следовало примеру коллег. Кредитный аналитик агентства S&P Елена Ананькина объясняла «НГ», что в ближайшее время рейтинг вряд ли будет повышен, поскольку слабости структурного характера пока перевешивают достаточно высокие показатели, демонстрируемые экономикой страны. И вот вчера агентство все же повысило рейтинг России до инвестиционного уровня. Видимо, сложности структурного характера отошли на задний план.
По официальной версии, решение S&P связано с улучшением показателей государственной задолженности и внешней ликвидности России. «Эти улучшения столь значительны, что они уравновешивают серьезный и возрастающий политический риск, который по-прежнему остается ключевым ограничительным фактором рейтинга в России», – сказала кредитный аналитик Standard & Poor's Хелена Хессел. По ее словам, тот факт, что российское правительство стало внешним нетто-кредитором к концу прошлого года, является важнейшим фактором рейтингового анализа в контексте серьезных политических, институциональных и структурных проблем, с которыми сталкивается страна. «В этом смысле финансовая гибкость, доступная правительству, перевешивает эти риски», – отметила Хелена Хессел.
Кредитный аналитик S&P в своем заявлении не обошла стороной и проблемы России, сказав, что в минувшем году политическая неопределенность в России усилилась, а процесс реформирования затормозился. В частности, Хелена Хессел упомянула неудачи в области судебной и административной реформ, а также замедление реформы электроэнергетики и приостановку реформирования «Газпрома».
Впрочем, как выяснилось, для рейтинговых агентств активность реформирования страны стоит далеко не на первом плане. Как сказала вчера «НГ» кредитный аналитик S&P Елена Ананькина, «есть много стран с авторитарными режимами, где не очень-то активно проводились реформы, и тем не менее, если у правительств этих стран есть деньги и небольшой внешний долг, кредитный рейтинг может быть высоким, ведь он отражает вероятность дефолта и больше ничего». Реформы в этом смысле важны лишь с точки зрения создания устойчивой базы для развития экономики, сказала аналитик. По ее словам, к настоящему моменту правительство России накопило достаточно средств, чтобы доказать, что оно способно платить по своим долгам. Не последнюю роль в этом сыграл Стабилизационный фонд: «Грубо говоря, у правительства есть деньги. Это совершенно не значит, что оно ведет идеальную экономическую политику. Однако с точки зрения надежности заемщика внешняя ликвидность – это очень важный фактор».
Повышение рейтинга сразу отозвалось на фондовом рынке. Выросли почти все «голубые фишки», и аналитики говорят, что решение S&P будет способствовать росту рынка еще какое-то время. К тому же это поможет российским компаниям более эффективно и выгодно размещать свои ценные бумаги на международном рынке и занимать средства на более выгодных условиях.
Дарья Гармоненко