Петр Орехин Совет директоров «Газпрома» 28 сентября обсудит обмен акций «Роснефти» на акции «Газпрома». Об этом вчера сообщил председатель правления газового монополиста Алексей Миллер. «Не исключено, что Дмитрий Анатольевич (Медведев – глава администрации президента РФ и председатель совета директоров «Газпрома». – «НГ») поставит задачу по подготовке проекта совместного бюджета «Газпрома» и «Роснефти» на 2005 год», – сказал Миллер. По его словам, все основные решения по сделке должны быть приняты до конца года. Он также сообщил, что возглавить новую нефтяную «дочку» «Газпрома», в которую войдет «Роснефть», предложено руководителю «Роснефти» Сергею Богданчикову.
Говоря о сенсационной сделке по поглощению «Роснефти» «Газпромом», аналитики прежде всего отмечают, что это будет способствовать либерализации рынка акций газового монополиста, и спорят о том, какой пакет акций «Газпрома» будет справедливой платой за 100 процентов акций «Роснефти».
Однако в этой рыночной эйфории (у инвесторов наконец-то появился явный фаворит) как-то ушел на второй план тот факт, что правительство нашло способ фактической внеконкурсной приватизации государственной нефтяной компании, поскольку после совершения сделки акции «Роснефти» скорее всего будут принадлежать нескольким «дочкам» «Газпрома». Кроме того, авторы этого обмена изящно решили проблему консолидации государственного пакета акций. На сегодня у государства 38,37% акций «Газпрома», и еще примерно 17% находится на балансе дочерних компаний монополиста. Чтобы вернуть этот пакет государству, скорее всего пришлось бы его выкупать, а рыночная стоимость 17% составляет несколько миллиардов долларов. Осуществив обмен акциями, правительство получает контрольный пакет в «Газпроме» и сохраняет «Роснефть» в зоне своего влияния. Эффективность сделки «Газпром»–«Роснефть» наводит на мысль, что у властных структур, возможно, появились сверхквалифицированные консультанты.
Интересно, что установить авторство этой схемы очень сложно. Глава «Газпрома» Алексей Миллер обмолвился, что это руководство компании предложило правительству обмен акций. А в официальном пресс-релизе «Газпрома» утверждается прямо противоположное: «Правительство Российской Федерации предложило вариант увеличении доли государства в уставном капитале ОАО «Газпром» за счет передачи акций». Эксперты рынка также затруднились сказать, кто мог это придумать.
Недостаток ясности в отношении влияния планируемой сделки на каждую из компаний отмечают аналитики рейтингового агентства Standard & Poor's. S&P вчера пересмотрело прогноз рейтинга «Газпрома» со «стабильного» на «развивающийся», прогноз рейтинга «Роснефти» – с «негативного» на «развивающийся». Кроме того, аналитики отмечают, что «объявление об объединении также подчеркивает риски, связанные с непредсказуемой стратегией правительства в секторе, которой, как представляется, движут скорее политические, чем экономические мотивы». Высказывается также опасение, что может увеличиться уровень долга компании, если «правительство будет оказывать давление на новый нефтегазовый гигант, заставляя его осуществлять политически мотивированные крупные и рискованные инвестиции», а способность «Газпрома» обслуживать долг в условиях средних мировых цен на газ ограничивается неблагоприятным режимом ценообразования на внутреннем рынке газа.
Между тем «Газпром» уже пожинает плоды объявленного слияния. Вчерашний день увеличил капитализацию компании еще на несколько миллиардов долларов – теперь она составляет около 58 млрд. долл. Акции компании к середине дня выросли более чем на 7% (днем ранее они подорожали на 15%), а спрос на них был просто бешеный – на 15 часов с бумагами «Газпрома» было совершено свыше 4 тысяч сделок на общую сумму около 3,3 миллиарда рублей. В то же время если во вторник после объявления о сделке выросли и акции других крупных компаний, то вчера рынок в целом падал. По мнению управляющего активами УК «Проспект» Александра Баранова, в ближайшее время может начаться активное перетекание средств инвесторов из акций нефтяных компаний в акции «Газпрома», и котировки «ЛУКОЙЛа», «Сургутнефтегаза», ЮКОСа и других нефтяных монстров начнут дешеветь.
Дарья Гармоненко