Как заработать на связи без приватизации

Джордж Сорос торопит продажу государственной доли 'Связьинвеста'.
Фото Артема Житенева (НГ-фото)

Вчера министр по связи и информатизации Леонид Рейман сообщил, что государство, владеющее 75% минус одна акция ОАО "Связьинвест", строит планы по выводу этой компании на международный фондовый рынок. При этом министр не оставил надежду приватизировать часть госпакета уже в этом году. Хотя правительство от этой идеи, похоже, отказалось.

Более того, министр экономического развития и торговли Герман Греф в середине сентября вообще заявил, что приватизация отложена аж до 2005 года. Официального подтверждения этому нет. Но и в Министерстве имущественных отношений (владеет 50% плюс одна акция "Связьинвеста"), и в РФФИ (25% минус две акции) корреспонденту "НГ" заявили, что в 2003 году акции телекоммуникационного холдинга проданы не будут. "Это хороший актив, капитализация которого в будущем будет только расти. Продавать его сейчас вряд ли целесообразно", - заявил "НГ" руководитель пресс-службы РФФИ Владимир Зеленцов.

Подобное решение совсем не устраивает возглавляемый Джорджем Соросом консорциум Mustcom. Эта кипрская компания приобрела 25% плюс одна акция "Связьинвеста" за 1,875 млрд. долл. в 1997 году и сейчас опасается, что грядущая приватизация снизит стоимость этого пакета. Как заявил корреспонденту "НГ" представитель этого консорциума в совете директоров "Связьинвеста" Дэвид Джеованис, сейчас самое выгодное время для продажи государственной доли. "Я понимаю, в 1998 году после кризиса эти активы стоили очень дешево и продавать их не имело смысла. Сейчас ситуация изменилась. Акции "Ростелекома" за год выросли с одного доллара до 1,86 доллара, МГТС продавались по 6,20 доллара, сегодня - 11,5. Почти везде рост - 100%. Самое хорошее время для того, чтобы быстро и выгодно продать госпакет. Реструктуризация "Связьинвеста" стала самой успешной среди российских естественных монополий. Это, несомненно, заслуга нынешнего менеджмента компании. Однако акции региональных компаний вряд ли будут стоить дороже, чем сейчас. К тому же любой частный руководитель в гораздо большей степени заинтересован в развитии бизнеса, чем государство", - убежден Джеованис.

При этом приватизировать "Связьинвест" частями смысла не имеет. Джеованис полагает, что потенциальные покупатели (например, АФК "Система" или "Альфа-групп") заинтересованы в получении большего контроля над компанией, чем дает владение блокпакетом без двух акций. С последним утверждением власти отчасти согласны. Греф также заявил, что продажа 25% акций Связьинвеста не является привлекательной для инвесторов. Однако все остальные доводы чиновников не убеждают. Они убеждены, что акции "Связьинвеста" подорожают.

Леонид Рейман вообще придумал альтернативный способ повысить капитализацию компании. Вчера он заявил, что даже если приватизации в этом году не будет, ничто не мешает уже в следующем разместить акции холдинга на международном рынке. Впрочем, в самом "Связьинвесте" к инициативам министра отнеслись с мягким недоумением. "У нас нет подтверждения того, что приватизация в этом году состоится. Вряд ли возможно проводить IPO раньше, чем будет продан госпакет", - заявила "НГ" начальник отдела по связям с инвесторами Юлианна Соколенко.

По мнению аналитика инвестиционной компании "Метрополь" Дмитрия Касьяненко, дело даже не в стоимости акций. "Я не думаю, что акции "Связьинвеста" в ближайшие полтора года сильно вырастут в цене. Приватизация затягивается лишь потому, что это стратегический актив. Через "Связьинвест" проходят звонки в том числе и правительственных министерств и ведомств, и государство просто боится потерять на ним контроль", - говорит Дмитрий Касьяненко.

Дэвид Джеованис, со своей стороны, здесь никаких препятствий не видит. "Государство может продать весь пакет, оставив себе "золотую акцию". Так сделали уже многие страны. Таким образом, правительство сможет сохранить контроль над всеми крупными сделками компании", - говорит он. При этом собственный пакет акций "Связьинвеста" Mustcom готов обменять на более ликвидные акции региональных компаний связи.