Владимир Санько За последние недели на российском валютном рынке доллар упорно идет вверх. Сегодня, к примеру, зафиксирован курс 30,64 рубля, что на 40 копеек больше минимального значения августа - 30,24. Эксперты единодушно объясняют этот феномен укреплением американской валюты на мировом рынке. Однако вполне вероятно, что укрепление доллара в стране - это побочный результат правительственных действий.
А ситуация на внутреннем рынке сложилась уникальная. Валютные поступления в страну достигли в летние месяцы пиковых значений за весь период наблюдений. Центральный банк же выходит на рынок лишь эпизодически, его золотовалютные резервы (ЗВР) в течение всего лета постоянно находились примерно на уровне 64 млрд. долл. По заверениям руководства ЦБ, ЗВР до конца года возрастут максимум на 2 млрд. долл. А ведь за первые пять месяцев этого года Центробанк скупил на рынке более 17 млрд. долл.
Причина того, что ЦБ прекратил столь масштабные закупки валюты, понятна - рублевая масса, выброшенная в первом полугодии на рынок, до сих пор создает угрозу всплеска инфляции к концу года. Результат прекращения скупки валюты не замедлил сказаться: если в первой половине года денежная масса росла в среднем на 100 млрд. руб. в месяц, то в июле - только на 25 млрд. руб. Но главное, на рынке наблюдается очевидный дефицит рублей: если среднемесячные ставки по однодневным кредитам на межбанковском рынке с января по июнь падали с 7,2% до 1,4%, то в июле этот показатель поднялся до 4,1%. В конце августа эта ставка часто зашкаливала за 10%, а ниже 5% не опускалась.
Ежемесячные обзоры валютного рынка Центрального банка свидетельствуют: остатки денежных средств кредитных организаций на депозитных счетах в Банке России только иногда в конце месяца опускались немного ниже 100 млрд. руб. Однако к 1 сентября они упали до 25,3 млрд. руб. Это - лишнее доказательство того, что, сдерживая инфляцию, ЦБ убрал с рынка рублевую массу.
Естественно, что такая ситуация - дефицит рублей и неоскудевающий приток нефтедолларов - давит на рубль в сторону его укрепления. Поэтому правительство по итогам рассмотрения 21 августа основных направлений денежно-кредитной политики на 2004 год поручило Минфину, Минэкономразвития и Госкомстату с участием ЦБ РФ разработать и представить в кабинет министров предложения по стерилизации денежной массы и недопущению излишнего укрепления рубля. Как заявил вице-премьер Алексей Кудрин, Минфин уже разработал эти меры и заметил, что общественного обсуждения этих мер не будет, поскольку подготовлены для служебного пользования.
Впрочем, общая схема предлагаемых властями мер понятна. Болезнь укрепления национальной валюты (провоцируемого притоком валюты иностранной) можно побороть, жестко ограничив поступление долларов в страну. Но это имеет место уже три последних месяца. Насколько тощ ручеек на валютный рынок страны, характеризует тот факт, что при очевидном дефиците свободных рублевых средств с конца августа курс доллара растет. ЦБ в последние дни даже выходит на рынок с продажей доллара, чтобы приостановить падение рубля.
Судя по всему, власти попросту перестарались в ограничении поступления доллара на валютный рынок. Предложение иностранной валюты со стороны экспортеров существенно сократилось, частично вследствие понижения с 10 июля норматива обязательной продажи экспортной валютной выручки с 50 до 25%. В то же время спрос небанковского сектора экономики на иностранную валюту возрос, в том числе в связи с увеличением стоимостных объемов импорта товаров и услуг.
Правительству явно удалось достигнуть дефицита долларов и рублей на рынке. Но лишение внутренне ориентированных отраслей денег вряд ли способствует ускоренному развитию экономики и удвоению ВВП. Однако, несмотря на это, рецепт советника президента по экономике Андрея Илларионова, который неустанно призывает откачивать ликвидность из российской экономики, правительство примерно исполняет.
Дарья Гармоненко