Иностранцы готовы забыть дефолт

Вопреки официальным заявлениям правительственных чиновников о том, что рынок госбумаг не нуждается в привлечении средств с мировых финансовых рынков, Банк России, как стало известно "НГ", готовит нормативные документы, описывающие порядок доступа нерезидентов на рынок ГКО. Напомним, что этот доступ был закрыт им после дефолта 1998 года.

24 ноября заместитель министра финансов России Сергей Колотухин заявил на международной конференции в Дели, что речь о допуске денег нерезидентов на рынок госдолга пока не идет. "Но в ЦБ не могут не видеть, что средства, обращающиеся на рынке госбумаг, принадлежат не только российским инвестиционным компаниям и банкам", - заявил "НГ" источник в финансовых кругах. Мировые финансовые рынки переживают спад, и Россия становится все более привлекательной для иностранных инвесторов. В такой ситуации нерезиденты готовы вкладывать свои средств не только в акции приватизированных предприятий, но и в государственные долговые обязательства России.

Сейчас на рынке госбумаг примерно одна пятая - это деньги иностранных компаний. Деньги западных клиентов всегда вкладываются в ГКО при посредничестве российских игроков. Сейчас эта схема довольно проста: через систему корсчетов валюта нерезидентов поступает в российские банки, конвертируется в рубли и инвестируется в госбумаги как средства российских клиентов. При всей внешней простоте эта схема довольна рискованна, так как в любой момент Центробанк может наказать банк, работающий с деньгами нерезидентов. В ЦБ пока смотрят на такие "мелкие шалости" банкиров "сквозь пальцы", потому что в настоящий момент чиновники больше обеспокоены проблемами оттока капитала из страны, чем ввозом западных денег в Россию. Но финансисты понимают, что Центробанк может в любой момент проверить движение средств по счетам и оштрафовать банк, а то и отключить его от торгов.

Достаточно большая группа банкиров в частных беседах с представителями департамента операций на открытом рынке Центробанка (именно этот департамент организует торги на рынке внутреннего госдолга и следит за их ходом) уже несколько месяцев просит довести до руководства ЦБ необходимость легализации доступа денег нерезидентов на рынок ГКО. "Банки просят узаконить схемы вложения средств нерезидентов и ввести для этого специальные банковские счета", - сообщил источник. Прототипом этих счетов могли бы служить транзитные счета типа "И", которые открывали в российских банках до 1998 года иностранцы для игры на рынке ГКО.

И вот, по информации "НГ", Центробанк подготовил соответствующую инструкцию, подробно описывающую, в каком объеме и по каким счетам российские банки могут инвестировать деньги нерезидентов в российские госбумаги. Сейчас этот документ должен поступить в Минфин на согласование - именно Минфин выпускает в обращение государственные облигации. Но в Минфине опасаются легализации допуска иностранцев на рынок ГКО - память о кризисе еще свежа, и в министерстве не видят смысла в резком увеличении притока средств в сегмент госдолга. "Мы надеемся на то, что в переговорах между ЦБ и Минфином победит здравый смысл: доходность по ГКО на 200% ниже, чем была перед кризисом, и не стоит ожидать, что рынок госдолга заинтересует всех западных игроков. Тем более что сейчас на рынок ГКО приходят только "долгие" деньги самых рискованных западных инвесторов, и эти суммы невелики", - считает источник "НГ" в структурах, регулирующих финансовые рынки. По его словам, если мировые рейтинговые агентства все же присвоят России инвестиционный рейтинг (что может произойти еще до нового года), то на рынке ГКО следует ожидать денег самых консервативных инвесторов - западных пенсионных фондов. Тогда правительство столкнется с необходимостью разрешить доступ этих денег на рынок госдолга. Делать это все равно придется Минфину и Центробанку и уже не на уровне ведомственных инструкций.