Андрей Мирошниченко Рассказывать о падении американских, европейских и японских фондовых индексов уже скучно. Ну падают - и падают. А что им еще делать, если цена на нефть растет, да тут еще и французский танкер в Персидском заливе взорвался? Официальные расследователи уверяют, что на теракт не похоже. Но вдруг теракт? - думают инвесторы. Это же значит, что мировое зло в лице террористов ради дестабилизации мировых рынков может начать взрывать танкеры повсеместно - вдруг у них такой замысел? И цены на нефть взлетят еще выше.
Как же не падать индексам, если американцы упорно не поддаются хитростям Саддама и знай себе размахивают томагавком войны? В понедельник Джордж Буш опять объяснял нации, почему надо разобраться с Ираком. И пока этот томагавк будет мелькать перед носом инвесторов, акции будут падать.
И, наконец, третий фактор, гнущий вниз тренды мировых индексов, - продолжающиеся корпоративные скандалы. Вчера главный бухгалтер WorldCom по фамилии Йейтс сознался в махинациях. По поручению своего шефа, финансового директора корпорации, он занижал в отчетности убытки. В результате состояние компании виделось инвесторам в более радужном свете, чем это было на самом деле. Своим признанием Йейтс подлил масла в незатухающий костерок корпоративных скандалов. Инвесторы в очередной раз убедились, что в самых уважаемых компаниях на самом верху творятся безобразия и никакой суперавторитетный аудит не в состоянии вывести злоумышленников на чистую воду. О финансовых махинациях становится известно, когда акции уже валятся и предприятия близки к банкротству. Вот инвесторы и не верят никому.
Вдобавок к военным, нефтяным и корпоративным испугам на западных фондовых рынках все четче обозначается еще один. Инвесторы беспокоятся, что замедление темпов восстановления экономики в конце концов снизит потребительский спрос населения. Это беспокойство привело к тому, что в начале недели лидерами падения котировок стали банки и розничные компании.
В результате мировые индексы уже наскучили со своими рекордами. Американский индекс, отражающий состояние традиционной экономики, Dow Jones упал до уровня пятилетней давности. Индекс высокотехнологичных компаний Nasdaq достиг шестилетнего минимума. Падают немецкий DAX и британский FTSE. Но особо отличились японцы - их Nikkey в понедельник рухнул до 19-летнего минимума.
А российские индексы между тем продолжают уверенно расти, причем большими остаются и объемы торгов. Лидерами роста в начале недели были нефтяные компании и РАО "ЕЭС". Рост нефтянки понятен - на него влияют те же факторы, которые угнетают мировые рынки. Пока цены на нефть будут расти, будет и спрос на российские нефтяные акции. Акции РАО "ЕЭС" прибавили в глазах инвесторов после того, как Анатолий Чубайс развернулся лицом к миноритариям и пообещал не продавать активы компании. Сейчас ожидается принятие Госдумой в первом чтении пакета законов по реформе электроэнергетики, и это, как полагают фондовики, прибавит оптимизма инвесторам. Правда, накануне думских слушаний котировки акций энергетической монополии слегка покачивало - ощущается влияние разных политических обстоятельств.
В целом же российский фондовый рынок демонстрирует завидную устойчивость, особенно удивительную на фоне рекордных падений мировых индексов. Впрочем, тому есть и разумные объяснения. Во-первых, упомянутый нефтяной фактор - высокие цены на энергоресурсы - не только угнетает западные индексы, но и поднимает акции наших нефтяных компаний. Во-вторых, наш рынок остается островком стабильности, и деньги, вытесняемые с унылых западных рынков, потихоньку приходят на российский. Аналитики уже отмечают растущее участие нерезидентов в торгах. В-третьих, вполне возможно, на российском фондовом рынке идет самовозгонка позитивных настроений. По типу "несмотря на внешний негатив, вот мы какие". Вроде как именно внешний негатив работает на внутренний позитив - чем хуже у них, тем лучше у нас.
Однако звучат и тревожные голоса. Некоторых участников рынка беспокоит, что подъем нашего рынка на фоне падения мировых может "перегреть" акции и привести к эффекту мыльного пузыря, который, как известно, обязательно лопнет. Насколько оправданны эти опасения - покажет время. К концу вчерашнего дня российский рынок стабилизировался - чтобы подождать сообщений из США?
