Миллер возьмет взаймы

"ГАЗПРОМ" решился на выпуск еврооблигаций. Этот вопрос будет рассмотрен советом директоров компании на будущей неделе, 23 октября. Причем проект выпуска евробондов был подготовлен еще весной. Задержку принятия окончательного решения в компании объясняли тем, что международная конъюнктура была недостаточно хороша для размещения ценных бумаг "Газпрома". Судя по всему ситуация изменилась.

Напомним, что планируется выпустить еврооблигации на сумму до 750 млн. долл. Совету директоров предлагается предоставить председателю правления "Газпрома" Алексею Миллеру полномочия определить точный объем заимствований с учетом рыночной обстановки и инвестиционного спроса. Вчера в Краснодаре глава правления компании обнародовал нижнюю планку объема заимствований - 500 млн. долл. Он отметил, что "Газпром" заинтересован в привлечении облигационных займов и кредитных ресурсов для осуществления масштабных проектов, например таких, как "Голубой поток". "Ни одна из крупных компаний, осуществляющих подобные проекты, не работает только за счет собственных средств, а привлекает ресурсы со стороны", - отметил Миллер.

Судя по материалам, подготовленным к заседанию совета директоров, выпуск и размещение ценных бумаг может состояться уже во втором полугодии 2001 года. Еврооблигации скорее всего будут размещаться на Люксембургской фондовой бирже. Срок погашения ценных бумаг газовой компании - второе полугодие 2005 года.

По словам источника "НГ" в "Газпроме", ситуация на рынке международных заимствований действительно сильно изменилась. Эти средства из-за терактов и начавшейся войны стали более дешевыми для России. Сегодня ценные бумаги отечественных компаний более предпочтительны, чем предложения иных развивающихся рынков. Как отмечает аналитик ИК "Тройка-Диалог" Александр Овчинников, на первый взгляд "Газпром" избрал не самое удачное время для выпуска еврооблигаций. В связи с кризисами в Аргентине и Турции, военными действиями США в Афганистане многие инвесторы прекратили выделять новые средства для обращения на фондовых рынках. Однако параллельно происходит выгодный для нашей страны процесс перераспределения уже выделенных ресурсов. Западные инвесторы увеличивают долю российских бумаг за счет продажи латиноамериканских и турецких бондов. При этом 750 млн. долл. - это совсем небольшой заем по западным меркам, он должен разойтись довольно быстро.

Стоит отметить, что, выпуская свои еврооблигации, "Газпром" в некотором смысле выступает в роли первопроходца. Еще ни одна российская компания не решилась пойти на выпуск евробондов после дефолта 1998 года, хотя такие проекты разработаны большинством крупных отечественных эмитентов. Теперь же ценные бумаги газового монополиста станут своего рода точкой отсчета, как для самих корпораций, так и для инвесторов.

Кроме того, в "Газпроме" полагают, что на повышение ликвидности еврооблигаций компании положительное влияние окажет и процесс либерализации рынка акций газовой корпорации, хотя эти два события напрямую не связаны. Кстати, вопрос о либерализации тоже будет рассмотрен на ближайшем заседании совета директоров "Газпрома". Предполагается, что рабочая группа, подготовившая доклад, который уже был одобрен Владимиром Путиным, продолжит свою работу. Напомним, что на первом этапе рабочая группа предлагает провести полную либерализацию обращения акций "Газпрома" на внутреннем рынке, в том числе разрешить российским участникам торговать этими бумагами на всех площадках, имеющих лицензию ФКЦБ РФ. Сейчас этим правом обладают только четыре биржи. Кроме того, предполагается отмена ограничений по депозитарному учету акций, принадлежащих российским участникам. По словам члена правления ОАО "Газпром" Александра Семеняки, для реализации этого этапа необходимы соответствующий указ президента и постановление правительства. Проекты обоих документов участниками рабочей группы уже подготовлены. На втором этапе необходимо принятие федерального закона, регламентирующего порядок обращения акций ОАО "Газпром". Срок принятия этого закона будет обусловлен графиком работы Государственной Думы России. Третий этап предполагает заполнение 20-процентной квоты для иностранных участников компании, которые сейчас владеют 11,5% акций ОАО "Газпром". Реализация этого этапа реформирования рынка акций компании зависит от времени принятия законов, предусматриваемых первыми двумя шагами. Однако, по мнению Александра Семеняки, заполнение квоты, установленной для иностранцев, может завершиться уже в будущем году. После чего будет создан единый депозитарий по учету прав акционеров "Газпрома".