Дмитрий Пономарев Ситуация вокруг продажи крупного пакета акций (50% минус одна акция) государственной страховой компании "Росгосстрах" окончательно прояснилась на этой неделе. Как пояснил на встрече с журналистами первый заместитель министра имущественных отношений РФ Александр Браверман, предварительная работа по оценке компании, а также маркетинговые исследования, проведенные "Росэкспертизой", агентством KPMG и Институтом корпоративного права и управления, уже завершены.
Говоря о технической стороне приватизации, Александр Браверман отметил, что в целях привлечения стратегических инвесторов из двух базовых (а всего их было 11) вариантов продажи акций компании был выбран тот, при котором портфель в 50% минус одна акция будет продаваться не целиком, а по частям. При этом продажа лотами будет происходить в три этапа: на первом этапе государство продаст 9% акций - стартовая цена пакета определена в 153 млн. руб. Этот аукцион состоится в первых числах сентября, а точная дата его проведения будет названа не позднее 12 июля.
В начале октября должен будет состояться второй аукцион по продаже портфеля акций "Росгосстраха" в 16% плюс одна акция. Сроки окончания приватизации пока точно не определены, но, по всей вероятности, оставшийся пакет акций страховой компании (25% минус две акции) будет продан на спецаукционе, который состоится в ноябре-декабре этого года. При этом участие в этих торгах, в отличие от двух предыдущих, смогут принять иностранные инвесторы и физические лица. Как отметил Александр Браверман, в ходе всех торгов среднее превышение стартовой цены должно составить около 15-20%.
Вариант, предусматривающий дробление выставленного на продажу пакета акций, по словам замминистра, был выбран не случайно. Проведенные исследования платежеспособного спроса со стороны портфельных инвесторов (российских физлиц и иностранных инвесторов) показали, что, по консервативным оценкам, объем денег, которые могут быть потрачены на приобретение ценных бумаг, составляет около 20 млн. долл. А это дает основания рассчитывать, что намеченный на ноябрь спецаукцион по размещению пакета в 25% минус две акции будет успешным.
Вопрос о том, кто станет стратегическим инвестором "Росгосстраха", будет решаться на первом и втором этапах приватизации компании: согласно прогнозам Российского фонда федерального имущества и Мингосимущества, победитель первых торгов всегда сможет докупить недостающую часть на вторых, где на продажу выставляется уже 16% плюс одна акция. А это обеспечит потенциальному инвестору блокирующий пакет акций в страховой компании.
О том, сколько в общей сложности государство получит по итогам приватизации, пока неизвестно, но, согласно проведенной "Росэкспертизой" оценки страховой компании, ее общая стоимость составляет около 78 млн. долл. При этом объем инвестиций, необходимых для модернизации "Росгосстраха" (переобучение персонала, создание новых продуктов на страховом рынке, разработка информационных технологий), только на первом этапе оценивается в 20 млн. долл. И хотя основной контроль над "Росгосстрахом" после продажи части ее акций будет по-прежнему за государством (а в этом сейчас заинтересованы и портфельные инвесторы), модернизация компании не представляется возможной без участия частного капитала.
Говоря о потенциальном стратегическом инвесторе, Александр Браверман отметил, что им может стать любая крупная российская финансово-промышленная группа или страховая компания. Также не исключено, что на эту роль могут претендовать организации с большой долей иностранного участия. К примеру, уже известно, что в торгах примет участие концерн "РОСНО", 40% акций которого принадлежат германской корпорации "Альянс".
По словам представителей "Росэкспертизы" и Мингосимущества, в ходе работы по подготовке проекта приватизации "Росгосстраха" был учтен аналогичный опыт зарубежных стран, и прежде всего такого государства Восточной Европы, как Польша, где уже состоялась денационализация крупнейших государственных страховых компаний. Это, в частности, подразумевает прозрачность компании, профессионализм менеджмента, четкое определение ниши компании на рынке. Кроме того, для повышения инвестиционной привлекательности в устав "Росгосстраха" в ближайшее время будут также внесены специальные разделы по защите прав миноритарных акционеров.
