Кризис заканчивается?

УГРОЗА полномасштабного международного финансового кризиса, о которой говорили разного рода эксперты в связи с ухудшением экономической ситуации в США, с каждым днем становится все более и более призрачной. Прошедшие две недели показали, что американская экономика может восстановиться гораздо быстрее, нежели ожидалось ранее. И хотя до сих пор в экономике США фиксируются разнонаправленные по знаку влияния тенденции, все больше экспертов начинают говорить о том, что нижняя точка падения уже пройдена.

Подтверждением этих оптимистических оценок может служить ситуация на фондовом рынке - традиционном индикаторе политических и экономических процессов, происходящих в стране. После многомесячного падения котировки акций американских корпораций начали расти. И это - с временными колебаниями - продолжалось в течение двух недель.

Так, за первую неделю индекс S&P 500 вырос на 4,04%, Dow Jones - на 2,86%, а NASDAQ - на 14,01%. В начале второй недели котировки поползли вниз. Однако, после того как глава Федеральной резервной системы США Алан Гриспен объявил о снижении процентной ставки, уже четвертом за последние три с половиной месяца, фондовые рынки взорвались бурным ростом котировок. В результате за эти семь дней NASDAQ вырос еще на 10%, Dow Jones - на 4,5%, S&P 500 - на 5%. Причем лидерами повышения оказались акции индустриальных и финансовых компаний, а также предприятий - производителей полупроводников.

Оптимистически настроенные инвесторы уже начали поговаривать о возможности разворота фондового рынка. Так, по словам экспертов компании "АТОН", на американском рынке сложилась очень интересная ситуация. Практически любое снижение котировок используется игроками как повод для удачной покупки акций.

По сути, на американском фондовом рынке происходит переоценка инвесторами своих капиталовложений. Как показывают данные инвестиционных фондов, в целом сильного оттока денег с фондового рынка не наблюдается. Напротив, инвесторы занимаются активным пересмотром своих портфелей и избавляются от одних акций в пользу других. Вновь появился спрос и на акции высокотехнологических компаний - в основном на те, что занимаются производством (вроде Ай-би-эм или Майкрософт), а не предоставлением интернет-услуг.

Надежды оптимистов усиливаются и положительными новостями из сферы макроэкономики. Первый квартал для США оказался гораздо более удачным, нежели предполагалось. Снизились темпы инфляции, растет промышленное производство, некоторые значимые для финансового рынка компании отрапортовали о росте доходов за первые три месяца текущего года.

Впрочем, есть и негативные новости, говорящие о шаткости последнего улучшения ситуации в экономике. Так, было зафиксировано некоторое снижение потребительского спроса, о чем свидетельствует меньший, чем ожидалось, объем розничных продаж в марте.

Сейчас, несмотря на двухнедельный рост, котировки акций находятся на крайне низком уровне. И такое положение лучше всего характеризует отношение инвесторов к процессам, происходящим в США. Как полагают эксперты, игрокам на рынке не хватает еще как минимум одной положительной фундаментальной новости, чтобы начать долгосрочную игру на повышение котировок.