КАРТ-БЛАНШ. Китай спасает экспорт девальвацией

Фото Reuters

Как известно, 11 августа Народный банк Китая девальвировал юань на 1,9%, 12 августа курс валюты понизился на 1,6%, а 13 августа продолжил свободное падение еще на 1,1% до отметки 6,401 (при том, что 10 августа курс юаня к доллару был 6,1162). Примечательно, что месяцем ранее произошел обвал Шанхайской биржи: с середины июня рыночная капитализация шанхайских биржевых акций упала на 3,9 трлн долл., торги большинства ценных бумаг были приостановлены. Только 27 июля китайский фондовый индекс Shanghai Composite обвалился на 8,5%.

Такое движение юаня привело к волнению на мировых рынках. Так, цена барреля нефти марки Brent понизилась на 1,29 долл. – до 49,11 долл. Еще сильнее отреагировала американская нефть, подешевевшая более чем на 4% – до 43,01 долл. за баррель – и приблизившаяся к абсолютному минимуму этого года – 42,03 долл. Рубль упал до новых минимумов с февраля к доллару и евро на Московской бирже при открытии торгов в понедельник. Вместе с тем, по словам американского экономического аналитика по золоту Питера Шиффа, золото оказалось единственным среди основных видов сырьевых товаров, на котором девальвация юаня отразилась положительно. Стоимость унции выросла до 1119 долл., то есть более чем на 1%. Китайцы продолжают наращивать запасы золота: они пользуются низкой ценой, чтобы купить побольше этого драгоценного металла.

Дорогой юань влияет на конкурентоспособность китайских товаров и снижает экспорт (в июле он упал на 8,3%), так что его девальвация поддержит экспорт. Слабый юань делает китайские компании более конкурентоспособными на мировых рынках. Однако от девальвации страдают импортеры.

Ранее юань был привязан к американскому доллару. Тогда Китай критиковали за искусственно заниженный курс юаня, который позволял получать конкурентное преимущество китайским товарам на внешних рынках. В результате КНР отказалась от жесткой привязки, и юань к середине 2008 года укрепился почти на 22%. В сентябре 2009 года он опять начал дорожать, пик пришелся на январь 2014 года, когда за 1 долл. давали 6,05 юаня. Таким образом, можно сказать, что из-за тесных торговых отношений с США экономика Китая не может быть свободной в полной мере. Пекину необходимо продавать в Америку свои товары.

Китай является самой населенной страной в мире, его экономика уступает только США. Однако в ближайшем будущем КНР может столкнуться с несколькими серьезными проблемами: застой в экономике, уменьшение рабочей силы, старение населения – все это говорит о том, что гигант, по некоторым оценкам, стоит на грани экономического коллапса. В Китае с 1970-х была введена политика «одна семья – один ребенок», чтобы помочь справиться с проблемами бедности, вызванными перенаселенностью. Побочным эффектом стало то, что на сегодняшний день чувствуется нехватка молодых людей. Так, в Шанхае в ближайшие пять лет треть населения города составят пожилые люди, а работоспособное население будет медленно сокращаться.

Экономика КНР также пострадала в последние годы. В 2008 году по Китаю ударила глобальная рецессия, в это же время произошло большое землетрясением в провинции Сычуань. В ответ на кризисную ситуацию правительство ввело государственные программы по предоставлению работы и инициировало различные жилищные проекты, тем самым стимулируя рост экономики. Вместе с тем данная политика породила новые проблемы. Сегодня наблюдается переизбыток жилья, в результате чего цены на недвижимость стремительно падают и рынок недвижимости находится в подвешенном состоянии. Это особенно опасно. По мнению некоторых экономистов, недвижимое имущество составляет около 20% ВВП.

Китайская банковская система также нуждается в ряде изменений. По некоторым данным, в 2013 году на долю теневого банковского сектора приходилось около 42% ВВП КНР. Коррупция, непрозрачность бизнеса и низкая эффективность административного аппарата привели к тому, что экономический рост страны в 2014 году замедлился до самого низкого уровня за 24 года – 7,4%.

На фоне всех этих трудностей девальвация юаня в долгосрочной перспективе, по сути, связана с желанием Китая сделать его резервной валютой. По неофициальной информации, в начале августа Международный валютный фонд отказался включать юань в корзину специальных прав заимствования. Согласно требованиям фонда, курс резервной валюты должен быть гибким и определяться рыночной конъюнктурой. Последние действия китайского Центробанка соответствуют принятой в конце 2013 года стратегии повышения роли рыночных механизмов в финансовой сфере. Тогда либерализация юаня и расширение его использования в мировых расчетах вошли в список ключевых экономических реформ.