Евгений Григорьев. В середине апреля резко осложнились дела Испании. Правительство Мариано Рахоя вынуждено поднять уровень бюджетных заимствований, а их стоимость на финансовых рынках грозит стать неподъемной. Приходится еще более завинчивать гайки экономии, урезая социальные расходы, и надеяться на милость Европейского центробанка (ЕЦБ), испанский долг которому распух в марте со 152,4 млрд. до 227,6 млрд. евро.
Европейская пресса пишет: «Кризис вернулся». Хотя исчезать ему было некуда, коль скоро гигантские долги стран еврозоны, превышающие в сумме 7 трлн. евро, по сей день не растаяли. Лидеры ЕС трезво предупреждали, что беда не преодолена. Но можно понять уставших от кризисных передряг европейцев: многим казалось, что после принятия фискального договора, сокращения долгов Греции, распечатывания для нее нового пакета помощи, не говоря уже об антикризисных программах, принятых в Риме, Мадриде, Афинах, Лиссабоне, в еврозоне наступила некая передышка. Тем более что авторитетный глава ЕЦБ Марио Драги заверил, что худшее позади. «Однако кризис, который некоторыми считался уже преодоленным, оказался снова тут», – говорится в свежем комментарии журнала Spiegel по поводу подскочившего процента риска на испанские госзаймы.
Испания становится сейчас первоочередной проблемой в антикризисных заботах ЕС. Новое правительство страны весьма решительно взялось за экономию. По первому плану расходы были урезаны на 27 млрд. евро, затем еще на 10 млрд. Однако все равно снизить планку бюджетного дефицита в этом году до 4,4% не получалось. Мариано Рахой поднял ее до 5,8%, а после переговоров с ЕС остановился на 5,3%. Достижение этого результата тоже не гарантировано. В стране рецессия, без работы пятая часть трудоспособного населения, особенно молодежь.
Банки претерпевают критические трудности. Как известно, в декабре и феврале ЕЦБ накачал европейскую банковскую систему почти 1 трлн. евро. Необходимые суммы под минимальный процент получили и испанские банки, использовав часть денег для финансирования госзаймов. Однако, по оценке Deutschen Bank, испанские финансовые институты уже израсходовали эти средства. А поиск новых ведет к взиманию большего процента. Так, на десятилетние испанские госзаймы накидывают 5,992%, что уже рядом с 6-процентной планкой, считающейся опасной. Даже аналогичные итальянские займы обходятся дешевле, а на немецкие наценка всего 1,6%.
Европейские аналитики все чаще говорят о том, что Испании не обойтись без обращения за помощью в Европейский стабфонд. Один из вариантов, обсуждаемых в последние дни, – облегченный. То есть не по полному шаблону госфинансирования (как для Греции, Португалии и Ирландии), а лишь сводящийся к поддержке испанских банков. По подсчетам Испанского центробанка, для этого потребовалось бы около 50 млрд. евро.
Такое субсидирование было бы по плечу имеющимся европейским стабилизационным институтам. Другое дело, если бы пришлось взять на финансовые поруки саму Испанию. Этого они заведомо не выдержат. Формально Европейский стабфонд и европейский стабмеханизм обладают для спасения утопающих в долгах стран 800 млрд. евро. Реально же за вычетом уже распределенных средств могут выдать кредиты и гарантии лишь на 500 млрд.
Между тем, как подсчитали специалисты фонда Union Investment, этого достаточно для Португалии, Греции и Ирландии, уже получающих помощь (хотя не исключено, что они потребуют дополнительной). В то же время одна лишь Испания нуждается до 2015 года в 436 млрд. евро для оплаты старых долгов и финансирования новых дефицитов. Получается заколдованный круг.
В этой связи высказывается немало сомнений в действенности финансовых «зонтов спасения». Опыт Греции и Португалии показывает, что беспредельный режим экономии влечет за собой свертывание экономики и не облегчает оздоровления страны. В частности, профессор экономики Высшей школы Пфорцхайма Ханно Бек считает, что с практикой субсидирования стран-должников лучше всего было бы покончить. По его мнению, погрязшим в догах государствам не избежать упорядоченного банкротства. Рано или поздно это придется признать правительствам стран евро. Причем самое позднее, считает профессор, когда в фокусе окажется Италия.
Дарья Гармоненко