Любопытный пример японского экономического стимулирования

ANDY/NATIONAL POST - TORONTO, CANADA/CARTOONARTS INTERNATIONAL/ THENEW YORK TIMES SYNDICATE

Стала ли Япония снова страной будущего?

В широком смысле, конечно же, нет, хотя бы по причине демографии: у японцев наблюдаются низкая рождаемость и глубокое культурное неприятие иммигрантов, так что роль Японии в будущем будет серьезно ограничена снижением численности японцев.

Но на краткосрочно-среднесрочном макроэкономическом фронте происходит нечто очень странное. В последние три года в макроэкономической политике развитых стран доминировала ортодоксальная экономия. Даже там, где не проводилась ярко выраженная политика затягивания поясов, как в США, опасения по поводу дефицита привели к де-факто ужесточению бюджетной политики. В то же время кредитно-денежная политика не включала те направленные на изменение ожиданий драматические меры, которые, согласно теоретическим раскладкам, являются крайне важными для экономики, пытающейся набрать обороты и находящейся в ловушке ликвидности.

Теперь одна страна, кажется, отказывается от этого ортодоксального подхода. И это, как ни удивительно, Япония. Как отмечалось в недавней статье New York Times, «японское правительство одобрило в пятницу чрезвычайные расходы по стимулированию в размере 10,3 трлн. иен, что стало частью решительных мер премьер-министра Синдзо Абэ, направленных на возобновление роста в давно чахнущей экономике».

Газета продолжает: «Абэ также подтвердил, что хочет добиться от Центрального банка Японии более жесткой позиции по борьбе с дефляцией путем закачивания большего количества денег в экономику, что, по словам премьер-министра, крайне важно для того, чтобы бизнес инвестировал, а потребители тратили».

Такое развитие событий особенно примечательно с учетом того, что Японию часто приводили в качестве негативного примера, чтобы предупредить других: посмотрите, какой у нее огромный долг! Близится катастрофа! Действительно, в 2009 году было много статей о том, что давно ожидавшаяся катастрофа с госдолгом Японии наконец становится реальностью.

Но на самом деле этого не произошло. Процентные ставки по долгосрочным обязательствам Японии выросли весной 2009 года на надеждах оздоровления, а не страхах бдительных участников рынка облигаций. А когда эти надежды растаяли, ставки вновь опустились и сейчас находятся ниже 1%.

А затем приходит Синдзо Абэ. Как информирует нас Ноа Смит, блогер и автор заметок для издания Atlantic, его образ никак не вписывается в представления об экономическом герое. Абэ – националист, отрицающий зверства Второй мировой войны, человек, который на первый взгляд вовсе не интересуется экономической политикой. Если он отрицает общепринятые взгляды, то это, возможно, отражает в целом его презрение к устоявшейся точке зрения, а не осознанную поддержку еретической теории.

Но это, возможно, не столь важно. Абэ может игнорировать традиционные взгляды о госрасходах и нажимать на Банк Японии, руководствуясь ошибочными мотивами. Но факт в том, что он обеспечивает бюджетное и валютное стимулирование в тот момент, когда все остальные правительства развитых стран находятся под слишком сильным влиянием Очень Серьезных Людей, заставляющих действовать иначе. И до сих пор результат был только положительным: никакого скачка процентных ставок, зато резкое снижение курса иены, что очень хорошо для Японии.

Ирония может сыграть злую шутку, если довольно плохой парень с совсем неверными мотивами в конце концов сделает правильные экономические шаги, в то время как все хорошие парни не смогут, поскольку они слишком хотят быть… хорошими парнями.

Такое уже случалось в 1930-х годах.

КОММЕНТАРИИ ЧИТАТЕЛЕЙ С САЙТА NYTIMES.COM

Проблемы носят глубинный характер

К сожалению, пакеты стимулирования в Японии не стимулируют экономику – они и являются экономикой. Мне очень трудно представить, откуда возьмется рост, достаточный хотя бы для того, чтобы японская экономика продолжала ковылять. Для меня план премьер-министра Синдзо Абэ не кажется чем-то особенным.

– Pietro, Япония

Я не являюсь экономистом или экспертом по Японии, несмотря на то что живу здесь уже 13 лет, но я могу сказать, что японский народ гораздо больше склонен к экономии, чем американцы. Американцы больше инвестируют в дома и ценные бумаги и оставляют меньше в малодоходной наличности. Японские потребители в целом гораздо более консервативны, и, как отмечает Кругман, они серьезно страдают от этой экономности. Сильная иена противопоставляет интересы старшего поколения с большими сбережениями интересам молодежи и рабочих. Некоторые предлагали повысить налог на наследство, чтобы заставить пожилых людей активнее делиться нажитым со своими детьми, которые более склонны тратить. Но также много говорят о повышении и без того высокого налога с продаж, который носит ярко выраженный регрессивный характер. Как отец шестилетнего ребенка, я вовсе не сторонник призывов к серьезному увеличению притока иммигрантов, поскольку всем очевидно, что такой перенаселенной стране, как Япония, пошло бы на пользу уменьшение численности населения. Увеличение населения лишь еще больше обременило бы будущие поколения, а рост предложения дешевого труда усилил бы зависимость от капитала.

– Gary Henscheid, Япония