В виртуальном мире вполне реальные проблемы

ФОТО NANCY PALMIERI FOR THE NEW YORK TIMES
Bitcoin – это кибер-валюта, созданная в 2009 году.

В последнее время довольно много людей спрашивали мое мнение по поводу платежной системы Bitcoin, которая возникла как попытка создать своего рода частную виртуальную валюту.

Александер Ковальский из Bloomberg News обратил мое внимание на статью Джима Суровиеки в последнем выпуске издаваемого в Массачусетском технологическом институте журнала Technology Review. Это оказалось очень интересно.

Моя первая реакция на появление биткоинов была такой: а что в них нового? Есть множество способов осуществления электронных платежей. В сущности, значительная часть нашей валютной системы уже стала виртуальной, поскольку транзакции осуществляются в электронном виде, а не с помощью зеленых бумажек. Но оказалось, что разница все же есть: в системе Bitcoin фиксируется не стоимость виртуальной валюты в тех же самых зеленых бумажках, а общее количество киберденег, при этом их курс по отношению к доллару является плавающим. По сути, Bitcoin существует в мире золотого стандарта, где предложение денег фиксировано и не может быть увеличено путем включения печатного станка.

Как же она работает? Долларовая стоимость этой кибервалюты колебалась очень резко, но в целом она выросла. Так что покупка биткоинов была, по крайней мере до недавнего времени, хорошим вложением денег.

Но можно ли считать эксперимент успешным? Хм, нет. Валютная система нужна нам не для того, чтобы держатели данной валюты становились богаче. Она нужна нам, чтобы облегчить осуществление сделок и развивать экономику. Однако в случае с Bitcoin происходит совсем не это.

«Люди стали воспринимать ее в первую очередь как способ заработать деньги, – пишет Суровиеки в своей статье. – Другими словами, вместо того чтобы использоваться в качестве валюты, биткоины сегодня рассматриваются в основном как объект для инвестиций». Он продолжает: «Успешные валюты служат для обеспечения повседневного функционирования бизнеса и торговли. Но если вы покупаете биткоины в надежде, что их стоимость взлетит до небес┘ вы не захотите потратить их на товары, поскольку тогда вы упустите возможную выгоду. Вместо этого вы будете держаться за них и ждать момента, когда сможете их выгодно продать».

Учтите, что долларовые цены были относительно стабильными в последние несколько лет. Да, в 2008–2009 годах имела место некоторая дефляция, затем была инфляция, но в целом потребительские цены лишь немного выше, чем три года назад.

Если же вы измерите цены в биткоинах, то получится, что они резко упали. То есть биткоиновая экономика пережила мощную дефляцию. И поэтому возникла тенденция копить виртуальную валюту, а не тратить ее.

Реальный объем сделок в биткоинах упал, вместо того чтобы расти. По сути, реальный валовый биткоиновый продукт резко сократился.

Таким образом, результаты этого эксперимента – еще один аргумент против чего-то вроде нового золотого стандарта, потому что история с биткоинами показала, насколько уязвима подобная система для накопительства, дефляции и депрессии.

КОММЕНТАРИИ ЧИТАТЕЛЕЙ С САЙТА NYTIMES.COM

Эта система элегантна, несмотря на недостатки

– Ken Simpson, Canada

Г-н Кругман, это хорошо написанный, объективный анализ особенностей системы Bitcoin, проведенный с точки зрения кейнсианской теории. Тем не менее я уверен, что нынешняя волатильность биткоинов – это в первую очередь следствие их новизны и малой распространенности. Следовательно, проводить параллели между биткоинами и золотом по меньшей мере преждевременно.

Учитывая, что отношение к кибервалюте варьируется от восторженного («Это наше будущее!») до скептического («Это все блажь!»), колебания ее стоимости вполне понятны.

– Без имени, Швейцария

Биткоины созданы как дефляционная валюта. Их предложение ограниченно, и чем больше их становится, тем труднее их заработать. Так что, если спрос на биткоины растет, их стоимость в долларах должна увеличиваться. Выигрывают те, кто раньше подсуетился.

– Tom, Австралия

Биткоиновая экономика является дефляционной только потому, что это динамическая система, которая еще не достигла равновесия. «Хорошая» экономика – стабильная экономика, без резких инфляционных или дефляционных колебаний. Я не понимаю, почему нельзя предположить, что, когда ценность биткоинов достигнет определенного уровня, стремление копить сменится желанием тратить.

– Tom, Япония

Различие между Bitcoin и обычными электронными платежными системами заключается в том, что в Bitcoin царит свобода: кто угодно может платить кому угодно в любой точке мира, и они могут делать это анонимно.

Bitcoin может серьезно повлиять на черный и серый рынок, а также на мелкий бизнес, особенно в менее развитых странах.

– Alex Mizrahi, Украина