LUOJIE/ CHINA DAILY – BEIJING, CHINA/CARTOONARTS INTRENATIONAL/ THE NEW YORK TIMES SYNDICATE
Хвала Марку Вайсброту, содиректору Центра экономических и политических исследований, за то, что он произнес непроизносимое и выступил за выход Греции из еврозоны.
В статье, опубликованной 10 мая в New York Times, он написал: «Поучителен опыт Аргентины в конце 2001 года. Более трех с половиной лет Аргентина страдала от одной из самых тяжелых рецессий ХХ века┘ Затем Аргентина объявила дефолт по иностранным кредитам и отвязала валюту от доллара┘ Экономический рост снижался на протяжении лишь одного квартала после девальвации и дефолта. В течение последующих шести лет экономика страны выросла на 63%».
«Основной причиной быстрого восстановления Аргентины стал отказ от финансовой и денежной политики, душащих рост. То же самое случилось бы с Грецией, откажись она от евро».
Я согласен со многим из того, что он говорит, но все еще не готов рекомендовать Греции этот шаг. И тому есть пара причин. Во-первых, соглашаясь с тем, что параллель с Аргентиной – справедливая, скажу, что она неидеальна. Хотя у Аргентины была, казалось бы, крепкая привязка национальной валюты к доллару, в стране все равно ходили песо. Таким образом, механика отказа от данной привязки была проще, чем был бы отказ от евро. А механика многое значит: от нее может полностью зависеть, последует ли за этим шагом короткий шоковый период либо продолжительный финансовый разлад.
Во-вторых, Греция – относительно бедная страна с историей нестабильного управления. Поэтому она сильно выигрывает от полноценного участия в европейском проекте, получая конкретные вещи. Такие как помощь из фондов по интеграции, а также моменты, которые с трудом поддаются подсчету, но, возможно, имеют большое значение – стабилизирующий политический и экономический эффект вследствие членства в крупном демократическом союзе.
Выход из еврозоны мог бы в долгосрочной перспективе принести больше вреда Греции в сравнении с проблемами Аргентины после девальвации.
С учетом сказанного Вайсброт справедливо отмечает, что программа Европы в отношении Греции не работает. Ей еще далеко до этого. По меньшей мере необходима реструктуризация долга, которая реально уменьшает долговое бремя, а не растягивает его. Чем дольше будет сохраняться такая ситуация, тем меньше будет у меня надежд относительно перспектив сохранения Греции в еврозоне, даже при наличии такого желания у этой страны.
Греки, за дверь
Аргентинский комментатор отмечает, что помимо снижения курса песо страна еще, во-первых, объявила дефолт по долгам и, во-вторых, ввела временные ограничения на изъятие банковских вкладов. Действительно, что-то подобное должно было произойти для того, чтобы Греция вышла из еврозоны.
Но надо учесть, что это первое условие уже фактически выполнено: каждый знает, что Греция не погасит свои долги в полном объеме. Проблема в том, что, даже если страна объявляет дефолт, ей все равно придется столкнуться с проблемой разницы в зарплатах и ценах в сравнении с основными странами еврозоны. Таким образом, приходится прибегать к девальвации, если дефолта недостаточно.
Что касается второго условия, то главным аргументом, указывающим на невозможность отказа от евро, как раз и выступал тот факт, что любой намек на выход из еврозоны вызвал бы паническое изъятие вкладов из банков. Так как же тогда отказываться от евро? Некоторое время назад я заявлял, что это должно было бы происходить в контексте банковского кризиса, который вынудит банки временно закрыться. Что-то вроде сценария аргентинского corralito (неформальное название мер, предпринятых Министерством экономики Аргентины в 2001 году для предотвращения массового снятия вкладов). Именно поэтому мне трудно представить, что европейское правительство пойдет на официальное и осознанное решение об отказе от евро. Но мне легко вообразить, как дело может дойти до того, что выход из еврозоны станет наименьшим злом.
КОММЕНТАРИИ ЧИТАТЕЛЕЙ С САЙТА NYTIMES.COM
В Греции думают о немыслимом
Аргентина – более самодостаточная страна с большим промышленным потенциалом. Греция перешла к постиндустриальной экономике, которая ничего не производит, за исключением красивых фонов для туристических фотографий. В Греции не осталось промышленности, о которой можно было бы говорить. Частный сектор услуг полностью зависит от государства, и уже почти на протяжении двух поколений греки стремятся в госсектор из-за стабильности работы и высоких зарплат. Долговой кризис – это не просто коррекция пузыря: рассыпается вся ветхая структура, что очевидно для каждого греческого бизнесмена. К сожалению, это не столь очевидно наблюдателям со стороны.
– С., Греция
Если Греция вернется к драхме, правительству не придется девальвировать валюту, поскольку она сразу ничего не будет стоить. Дальше пришлось бы порекомендовать только переход к бартеру.
– D., Греция
Одним из различий между Грецией и Аргентиной является то, что у Аргентины долгая история промышленного развития, так что девальвация впоследствии окупилась за счет роста экспорта. Этого, возможно, не будет в случае Греции. Чтобы Греция осталась в еврозоне, Европе нужно выработать ряд финансовых ограничений и крепких обязательств в отношении торговли.
– Е., Аргентина
Виктория Панфилова 
