Александр Некипелов: «Нужно вносить серьезные коррективы в экономическую политику в целом».
Фото Александра Шалгина (НГ-фото)
–На прошлой неделе рубль продолжил свое укрепление по отношению к доллару, начавшееся в середине октября. С тех пор доллар «потерял» почти 50 копеек. На рынке сохраняются «медвежьи» настроения, чему, по мнению аналитиков, способствует снижение уровня поддержки доллара Банком России. Насколько эффективными вам кажутся эти шаги ЦБ РФ?
═
– В условиях притока в страну валюты, связанного в первую очередь с высокой ценой на нефть, Центробанк – в данном случае, думаю, в полном согласии с правительством – принял решение ограничить закупки валюты и тем самым не дать инфляции подпрыгнуть слишком высоко. Если задача состоит исключительно в том, чтобы, с одной стороны, не допустить резкого укрепления рубля и, с другой стороны, не допустить развертывания инфляционных процессов, то, строго говоря, что-либо лучшее сделать трудно. Другое дело, что эта политика, с моей точки зрения, носит очень ограниченный характер: власти играют не по всему полю, а в очень узком диапазоне. Нужно вносить серьезные коррективы в экономическую политику в целом. Сегодня же правительству и ЦБ приходится постоянно балансировать между опасностью взрыва инфляции и опасностью резкого повышения курса рубля, пользуясь весьма и весьма ограниченным набором инструментов кредитно-денежной политики.
═
– Как влияет укрепление рубля на темпы роста экономики?
═
– Связь между укреплением рубля и снижением темпов роста экономики очевидна даже на основе общей экономической логики. Рост реального курса рубля, естественно, ведет к тому, что снижается эффективность экспорта и повышается эффективность импорта. А сокращение чистого экспорта негативно воздействует на экономический рост. Поэтому, несомненно, это один из факторов, который негативно влияет на развитие российской экономики. Соответственно он негативно влияет и на уровень занятости, и на связанный с этим шлейф социальных проблем. В этом контексте повышение курса рубля, которое произошло в последнее время, мне представляется чрезмерным. Мне кажется, что именно сегодня – в рамках парадигмы той экономической политики, которую проводят правительство и ЦБ, – следовало бы все-таки более внимательно отнестись к динамике курса, даже за счет определенной коррекции в сторону повышения цифр по инфляции. При этом, повторюсь, в целом нужно вносить серьезные корректировки в общеэкономическую политику.
═
– А именно?
═
– Нелепо, когда страна омертвляет колоссальное количество средств в золотовалютных резервах и не использует их для своего развития. Из экономики иммобилизуются огромные средства, которые значительно превосходят потребности страны с точки зрения задач поддержания равновесия на валютном рынке. Это негативно сказывается на экономическом росте, на решении стратегических задач модернизации экономики, которые стоят перед страной. Часть «избыточных» валютных резервов можно было бы направить на финансирование импорта высокотехнологичного оборудования, которое бы использовалось для модернизации нашей экономики. Технически это можно было бы реализовать через создание дочернего фонда Центробанка. Создание такого механизма помимо решения основной задачи – использования средств для решения стратегических проблем, стоящих перед российской экономикой, – позволило бы решить и ряд других задач. Это снизило бы и ту курсовую нагрузку, с которой мы сегодня сталкиваемся, и создало бы мощный сегмент долгосрочного кредитования экономики, содействовало бы дальнейшему снижению уровня процентной ставки. Но, к сожалению, у нас негативно относятся к подобного рода предложениям, хотя даже в таких организациях, как Всемирный банк, сегодня признают, что проблема существует, что избыточные резервы – это слишком большая роскошь для России.
═
– И все-таки что сегодня должны делать власти с курсом рубля в краткосрочном плане?
═
– Ясно, что какое-то время нужно балансировать. Ничего не остается, как следить за тем, чтобы, с одной стороны, не дать рублю чрезмерно взлететь, а с другой стороны – не дать инфляции превысить опасные границы. Я думаю, что сейчас было бы правильным перенести центр тяжести на регулирование курса рубля. При этом можно допустить некоторое повышение инфляции до уровня, при котором она не будет носить деструктивного характера.
═
– Почему сейчас важнее курс, чем уровень инфляции?
═
– Потому что он явно сильнее воздействует на динамику экономического роста, и воздействует в негативную сторону. Небольшое повышение инфляции такого эффекта на рост не имеет. Но в целом, я повторю, нужно готовиться к тому, чтобы вносить серьезные изменения в общий подход к экономической политике.
По материалам RBCdaily.
Валерий Мастеров 
