Анатолий Комраков
Большинство россиян не следят за курсом рубля за ненадобностью. Фото Reuters
У россиян с приходом августа традиционно обостряются фантомные валютные боли. И для этого есть основания: отечественный рубль не раз проваливался в «проклятом месяце». Такое бывало и в период дефолта 1998 года, и в период кризиса 2008 года. Не видно особых признаков прочности рубля и в нынешнем августе.
Молодежь уже застала августовский кризис 2008 года, когда началось еще одно резкое падение валюты, которую давно уже назвали деревянной: стартовав с 23 руб. за доллар, к началу нового года была достигнута отметка в 36 руб. Да и самое свежее падение, 2014 года, тоже стартовало в августе: 29-го числа курс обновил исторический минимум в 37 руб. – и покатилось... Страна тогда потеряла, по данным экономиста Михаила Хазина, 200 млрд долл. Сегодня, как известно, россиянин платит за доллар уже около 60 руб.
Некоторые аналитики надеются, что резкого «падежа» рубля в августе не случится потому, что российская валюта плавно опускалась в течение лета, потеряв по отношению к доллару около 6% (еще в июне доллар можно было купить за 56,6 руб., а сегодня его цена составляет 60,7). Эта ситуация нравится правительственным чиновникам.
«Мы видим, что рубль вернулся на те уровни, которые мы считаем нормальными в текущей ситуации. Каких-то резких, драматических изменений здесь абсолютно ждать не стоит. Рубль, конечно же, будет колебаться, но колебаться он будет в ограниченном диапазоне – у нас валюта плавающая, она чутко реагирует на все изменения», – сказал глава Минэкономразвития РФ Максим Орешкин. Ранее министр описал дно, на которое, как он ожидает, опустится рубль. Представляя в апреле обновленный макроэкономический прогноз на 2017 год, Орешкин заявлял, что ожидает серьезного ослабления курса рубля в ближайшие месяцы – до 63–64 руб. О необходимости ослабить рубль до 62–65 руб. за доллар говорили руководитель Минпромторга Денис Мантуров и министр сельского хозяйства Александр Ткачев. Но, как видим, пока не случилось, возможно, случится в августе, до конца которого еще далеко.
Кстати, Орешкин не отрицает пусть не мистическую, но особую роль августа. «Август у нас один из самых слабых месяцев для рубля с точки зрения платежного баланса. У нас происходят выплаты дивидендов российскими компаниями иностранным акционерам, это тоже оказывает определенное давление на курс», – цитирует его РИА Новости.
Нынешний август начался с подписания в США закона об антироссийских санкциях, правда, S&P Global Ratings объявило вчера, что он не повлиял на рейтинг обязательств в рублях, который остался на уровне «BBB–/Позитивный/A-3». Кроме того, оказалось, что в законе нет положения о запрете вложений в российские облигации федерального займа, чего боялись иностранные вкладчики. Нефть уверенно держится выше 50 дол. за баррель. Так что общий фон для рубля не очень страшный. Каковы шансы на новый августовский обвал, приплывет ли «черный лебедь» до конца лета, или граждане могут расслабиться и получать удовольствие от наступивших наконец теплых деньков – такие вопросы задали мы экспертам.
«Я не вижу причин для панического обвала рубля в нынешнем августе, – сказал «НГ» инвестиционный аналитик Global FX Сергей Коробков. – Во-первых, российская экономика более или менее адаптировалась к внешним шокам. В первом полугодии зафиксирована позитивная экономическая динамика после шести подряд кварталов рецессии. Обозначились точки роста в сфере энергетики, сельском хозяйстве, фармацевтической промышленности. Реальные доходы населения перестали снижаться. Во-вторых, введение новых санкций со стороны США уже заложено в котировки рубля к доллару и евро. В-третьих, нефть сорта Brent торгуется заметно выше 50 долл. за баррель, а это более чем на 25% выше 40 долл., заложенных в базовый сценарий бюджета РФ на нынешний год. В-четвертых, умеренно жесткая монетарная политика ЦБ РФ поддерживает интерес нерезидентов к рублевым активам. Облигации федерального займа (ОФЗ) и корпоративные евробонды российских эмитентов остаются привлекательными для инвестиций. Золотовалютные резервы ЦБ (418,9 млрд долл.) находятся на максимальном почти за три года уровне, и это дает возможность регулятору в случае необходимости проводить эффективные интервенции, удерживая котировки рубля в приемлемом диапазоне».
Эксперт подчеркивает, что на протяжении последних лет наблюдается один и тот же сценарий поведения рубля: в первом полугодии рубль укрепляется, а в декабре или начале января достигает внутригодового дна. «К концу 2017 года мы можем увидеть доллар в диапазоне 68–70 руб. и евро по 75–77 руб., – говорит Коробков. – Это в определенной степени выгодно и правительству, которое получает возможность снизить бюджетный дефицит и добавить пару копеек к пенсиям и социальным пособиям. Экспортеры получают дополнительные средства для реализации инвестиционных программ, а население – возможность извлечь прибыль от вложений средств в иностранную валюту».
«Нет никаких признаков того, что в этом августе произойдут какие-то фатальные для российских финансовых рынков и конкретно для рубля события, – говорит аналитик группы компаний «Финам» Алексей Коренев. – Центробанки (ФРС, ЕЦБ, РЦБ) дали понять, что до осени ключевые ставки пересматриваться уже не будут, прозвучали довольно мягкие комментарии в отношении возможного ужесточения монетарной политики в дальнейшем».
«Ничего похожего на 1998 или 2015 год мы не увидим даже близко – ни в августе, ни осенью 2017 года, – заверил «НГ» шеф-аналитик группы компаний TeleTrade Петр Пушкарев. – Дефолт 1998 года наступил практически при нулевых валютных резервах России и при огромном госдолге, который многократно превосходил и тогдашние ничтожные резервы Центробанка, и даже ВВП страны.
Сейчас ВВП России составляет более 86 трлн руб., а долг – 12 трлн руб., причем 71% обязательств государства номинирован в рублях, а не в валюте. Долларовая часть долга оценивается в сумму не более 60 млрд долл., а накопленные валютные резервы ЦБ превышают 400 млрд долл., причем за последний год они выросли почти на 37 млрд долл., то есть только прибавка резерва составляет почти 2/3 от наших валютных обязательств».
«На мой взгляд, отсутствуют фундаментальные факторы для резкой девальвации рубля, – говорит начальник управления операций на российском фондовом рынке компании «Фридом Финанс» Георгий Ващенко. – До конца года предстоит выплатить около 30 млрд долл. по внешним долгам, но приток валюты от экспорта составляет около 8 млрд долл. в месяц, то есть дефицита валюты из-за повышенного спроса не возникнет».
«У нас нет проблемы с бюджетом, нет проблемы переукрепленности рубля, поэтому событий, похожих на 1998 и 2015 годы, ожидать в этом году не стоит, – сказал «НГ» завкафедрой фондовых рынков Академии народного хозяйства и госслужбы Константин Корищенко. – Крепкая валюта выгодна потребителю, и тех, кто приобретает импортные станки, оборудование, технологии, привлекают дешевые внешние ресурсы. Дешевая – выгодна бюджету и экспортерам, поскольку их доходы связаны с ценами, которые зафиксированы в иностранной валюте».
«Сценарии какого-либо грандиозного обвала рубля в ближайшее время выглядят крайне маловероятными, – соглашается и аналитик социальной сети для инвесторов eToro в России и СНГ Михаил Мащенко. – Инвесторы ожидали худшего: запрета на покупку государственных облигаций, что должно было как крайне негативно отразиться на курсе валюты, так и значительно усложнить Минфину процесс избавления от дефицита бюджета – только в 2017 году для этих целей планировалось занять на рынке более 1 трлн рублей. Однако, в этот раз американцы решили не вводить ограничения на покупку ОФЗ, а стоимость отечественной валюты на позитивной новости незначительно скорректировалась до 60,30 рублей за доллар. Против рубля играет активная конвертация дивидендных выплат российских корпораций в валюту, что может создать неприятные последствия для курса. Кроме того, ситуация на нефтяном рынке далека от идеальной, и если на новой встрече ОПЕК крупные игроки не услышат конкретики по решению проблемы переизбытка сырья, то нынешняя передышка должна обернуться новой распродажей, а для того, чтобы нивелировать потери от падения нефтегазовых доходов и «залатать дыру» в бюджете – правительство может пойти на сознательную девальвацию до 69,8 рублей к 2018 году и 72,7 в 2020 году. Это может пойти на пользу отечественному бизнесу, стоимость их товаров станет более конкурентоспособной, но достаточно сильно ударит по рядовому населению».
«Черным нынешний август, может быть, и не станет, но вот темно-серым – вполне возможно, – сказал «НГ» директор Института стратегического анализа Игорь Николаев. – Тренд на укрепление рубля сломлен, нефть чуть подросла, но надежды ОПЕК на 60 долл. за баррель не оправдываются. До конца месяца возможен курс в 63–64 руб. за доллар».
Дарья Гармоненко