В экономике наступило бабье лето

Годовые темпы прироста потребительских цен. Источник: Росстат

Российская экономика в августе 2016 года приостановила падение, утверждается в новом отчете Минэкономразвития. «Позитивную динамику с сезонной корректировкой показали обрабатывающие производства, сельское хозяйство, платные услуги населению», – утверждают в ведомстве Алексея Улюкаева.

В августе 2016 года было зафиксировано максимальное с 2009 года снижение реальных располагаемых доходов населения – на 8,3% к августу прошлого года. В августе доходы населения сократились и в номинальном выражении – снижение составило 0,9% в годовом выражении, отмечается в мониторинге Минэкономразвития. («НГ» описывала этот феномен 21.09.16 – «В России все же случился черный август»). Еще один тревожный симптом – резкое сокращение экспорта и снижение сальдо внешней торговли. 

Положительное сальдо торгового баланса в январе–августе 2016 года упало на 48,8% относительно января–августа 2015 года и составило 55,6 млрд долл., сообщает ТАСС. Экспорт товаров за восемь месяцев снизился на 25,8% к тому же периоду прошлого года. А импорт сократился на 5,9%. Впрочем, несмотря на сокращение притока валюты в страну по торговым каналам, российский рубль продолжает укрепляться. Вчера российская валюта на торгах шла вверх, европейская дешевела до 69,99 руб., а доллар - до 62,33 руб.

«Нижняя точка пройдена», – утверждается в последнем совместном отчете Института Гайдара и РАНХиГС (Академии народного хозяйства и госслужбы). Падение ВВП во втором квартале составило 0,6% по отношению к тому же периоду 2015 года. Инвестиции в основной капитал сократились на 3,9%, оборот розничной торговли – на 5,6%. В то же время индекс промпроизводства за этот период вырос на 1%. Сохраняется рост в сельском хозяйстве на уровне 2,5%.

Директор по научной работе Института Гайдара Сергей Дробышевский считает, что показатели второго квартала говорят, что экономика прошла нижнюю точку спада в середине года. Но об  устойчивом росте нет и речи, подчеркивают эксперты. В своих прогнозах на 2017–2018 годы они не допускают отмену антироссийских санкций и ответного российского эмбарго на импорт продовольствия. При сохранении нынешних цен на нефть не стоит ждать в следующем году и особого роста инвестиций или доходов населения.

Восстановление инвестиций, по прогнозам экономистов, возможно только при постоянном увеличении нефтяных цен вплоть до 60 долл. за баррель в 2018 году. В этом случае падение экономики прекратится в 2017 году. Рост ВВП по итогам следующего года составит от 0,5 до 0,9%, а в 2018 году – от 1,5 до 1,9%. Рост инвестиций в случае увеличения нефтяных цен составит в 2017 году 1,5–1,7%. Реальные доходы населения в этом благоприятном сценарии могут увеличиться на 0,6–0,8% в 2017 году.

При сохранении нынешних нефтяных цен среднегодовой курс доллара в 2017 году составит 65,3 руб., а в 2018 году – 64,9 руб., считают в Институте Гайдара. А в случае постоянного роста нефтяных цен курс доллара в ближайшие два года составит 60,8 и 57,3 руб. соответственно.

Заметим, что эти прогнозы сильно отличаются от прогнозов Минфина, который ожидает нового ослабления рубля. Действительно властям, вероятно, придется девальвировать рубль для пополнения рублевых доходов бюджета. Правда, это явно противоречит курсу ЦБ на невмешательство в курсообразование. Более существенное ослабление нацвалюты – единственная оставшаяся возможность для Минфина сбалансировать будущий бюджет, поскольку нежелание Кремля существенно сокращать номинальные расходы, а также просьба президента Путина экономить резервы и не размещать слишком много новых гособлигаций не оставляют Минфину другого выбора, считает главный экономист компании БКС Владимир Тихомиров. Сейчас Минфин закладывает в проект бюджета на 2017–2019 годы среднегодовые курсы доллара в 67,5 руб., 68,7 руб. и 71,1 руб.

Тихомиров считает, что Минфин использовал валютный фактор как самый простой способ повысить прогноз номинальных бюджетных доходов. Но это скорее всего не более чем бухгалтерский прием. Ведь если режим свободного курсообразования сохранится, для ослабления рубля потребуется существенный рост денежной эмиссии от ЦБ, что противоречит политике регулятора. В связи с этим Тихомиров прогнозирует, что в следующем году средний курс доллара составит 57,8 руб. при ценах барреля нефти в 60 долл.

О вероятном оживлении производства в России говорят последние опросы менеджеров по снабжению для расчета стандартного индекса активности (PMI). Производственная активность в России продолжила рост в сентябре 2016 года благодаря сильнейшему за последние 22 месяца расширению производства и  увеличению числа новых заказов, цитирует Reuters опросы компании Markit.

Индекс PMI производственного сектора РФ второй месяц подряд превышает значение 50 пунктов, отделяющее зону роста от зоны падения.  «Фирмы с беспокойством отметили, что спрос в сентябре исходил преимущественно от местных клиентов, в то время как индекс заказов из-за рубежа показал худшее за последние 26 месяцев значение, – считает экономист Markit Сэмюэль Агасс. – Количество рабочих мест сократилось, однако есть надежда на изменение этой тенденции в связи с тем, что стабилизировалось количество невыполненных заказов и рост производства стал более уверенным».