Дешевый баррель подкосил бюджетные планы правительства

По подсчетам ведомства Татьяны Голиковой, Резервный фонд за полугодие сократился на треть. Фото РИА Новости

По итогам первого полугодия дефицит федерального бюджета сложился в сумме 1,5 трлн руб. при утвержденном годовом уровне 2,4 трлн руб. Такие данные приводятся в докладе Счетной палаты (СП). На дефицит бюджета давит 30-процентное снижение поступлений от нефтегазовых доходов. Оно и неудивительно: российская нефть Urals за последний год подешевела в полтора раза, баррель стоит менее 40 долл. Если ситуация с нефтяными котировками и сырьевыми доходами не изменится, тогда резервы закончатся уже в 2016 году и власти прибегнут к новой девальвации рубля, предупреждают в Высшей школе экономики (ВШЭ). По оценкам некоторых экспертов, в 2016-м среднегодовая стоимость Urals не превысит 40 долл. за баррель.

Доходы федерального бюджета в первом полугодии составили 5,9 трлн руб., или 42,7% утвержденного годового объема, сократившись по сравнению с аналогичным периодом 2015-го на 11,4%. При этом нефтегазовые доходы бюджета сократились почти на 30% за указанный период – до 2,1 трлн руб. Об этом сообщили в Счетной палате.

Сокращение доходов от нефтегазовой сферы объясняется снижением цен на нефть марки Urals, заложенной в параметры российского бюджета. Как говорится в материалах ведомства Татьяны Голиковой, в январе–июне текущего года средняя стоимость Urals составила около 38 долл. за баррель. По итогам же семи месяцев средняя цена российской нефти снизилась в полтора раза по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, сообщил ранее Минфин.

Заметим, что пока в действующем макропрогнозе Минэкономразвития, на основании которого в своем первоначальном виде был сверстан бюджет-2016, заложена средняя стоимость Urals в 50 долл. за баррель. Затем в правительстве обсуждали необходимость переформатирования бюджета при цене нефти 40 долл. за баррель. Однако по факту власти пока вообще отказались корректировать бюджет до начала осенней сессии парламента.

Падение нефтегазовых доходов бюджета негативно сказывается на российских резервах. По данным СП, объем средств Резервного фонда по итогам первого полугодия в рублевом эквиваленте составил 2,5 трлн руб., уменьшившись за полугодие на 32,5%. 

Такое сокращение в ведомстве Голиковой связывают с использованием средств Резервного фонда на финансирование дефицита бюджета и с отрицательной курсовой разницей. Объем средств Фонда национального благосостояния (ФНБ) за тот же период в рублевом эквиваленте составил 4,7 трлн руб., он за полугодие сократился на 10,6% из-за курсовой разницы, указывают в СП.

Если во втором полугодии доходы от нефти и газа сохранятся на том же уровне, то Резервный фонд может быть исчерпан еще до конца этого года, предупреждают экономисты Центра развития Высшей школы экономики. «Бюджет по итогам года недополучит 1,8 трлн руб.», – подчеркивают в ВШЭ. «Цены на нефть в первом полугодии 2016 года имели тенденцию к росту, однако в середине года наметился перелом этой тенденции. Поэтому наша гипотеза об объеме нефтегазовых доходов во втором полугодии 2016 года выглядит реалистично», – заявляют в ВШЭ.

Эксперты напоминают, что за первое полугодие 2016 года дефицит бюджета составил 4% ВВП, а для его финансирования было использовано 780 млрд руб. из Резервного фонда.  До конца года Минфин планирует потратить еще 2,1 трлн руб., что опустошит фонд, указывают они.

Добываемая в России нефть становится проклятием для финансовой системы страны. Фото Reuters

В итоге столь большой недобор доходов в 2016 году грозит исчерпанием ресурсов РФ уже в текущем году и необходимостью использовать ресурсы ФНБ для финансирования бюджетного дефицита. «Учитывая же недобор нефтегазовых доходов бюджета, мы считаем, что секвестр не удастся ограничить заявленными ранее 500 млрд руб.», – говорит ведущий научный сотрудник Центра развития ВШЭ Андрей Чернявский.

В Минфине ранее тоже подтверждали, что первоначальные планы по бюджету не оправдываются. «Мы видим, что цена на нефть сегодня совершенно другая – 37–38 долл. за баррель с начала года… За год мы ожидаем около 40 долл. В этих условиях объем доходов будет меньше примерно на 700 млрд руб., чем мы закладывали изначально в закон о бюджете», – сообщал в конце июня глава Минфина Антон Силуанов. То есть бюджетный дефицит окажется на 420 млрд руб. больше изначально заложенной суммы (см. «НГ» от 30.06.16). Ждали в министерстве и проблем с резервами. Как на днях заявила замглавы Минфина Татьяна Нестеренко, если срочно не провести структурные реформы, резервы закончатся в 2017 году. Были у Минфина версии о конце резервов и в 2016-м – в случае полного отказа от бюджетной оптимизации (см. «НГ» от 01.08.16).

По мнению экспертов «НГ», нет ничего удивительного в том, что снижение нефтяных котировок продолжается. «Я ранее предупреждал, что скорое падение все же неминуемо. Рыночный фактор соотношения спроса и предложения до сих пор актуален. В некоторые периоды текущего года определенные объемы сырья не попадали на мировой рынок, что помогало росту цен, но так не могло продолжаться бесконечно. Добыча и экспорт в государствах, временно «выпавших из обоймы», постепенно восстанавливаются», – говорит член экспертного совета Союза нефтегазопромышленников России Эльдар Касаев. Кроме того, подчеркивает Касаев, нельзя списывать со счетов и спекулятивный фактор, способный как повысить, так и понизить цену барреля.

И хотя эксперт в целом не исключает отскока котировок вверх, он все же указывает на необходимость для России тестировать сценарии более низких нефтяных цен. «Тогда мы не попадем впросак, если в результате выяснится, что сделанные ранее прогнозы оказались ошибочными», – говорит Касаев.

При этом оценки возможного падения Urals у экспертов заметно расходятся. Одни говорят о продолжительном падении котировок, другие – о неизбежности скорого отскока после резкого удешевления нефти.

«Средняя цена на Urals в 2016 году может оказаться менее 40 долл. за баррель», – прогнозирует директор Центра экономических исследований университета «Синергия» Андрей Коптелов. Аналитик компании «Алор Брокер» Кирилл Яковенко не исключает варианта, при котором средняя цена на Urals во второй половине 2016 года может упасть до 30 долл. за баррель. Этому могут поспособствовать повышение процентных ставок Федрезерва США и рост добычи на Ближнем Востоке и в Северной Африке. «Курс доллара взлетит до 70–75 руб., реальные доходы населения уменьшатся на 10–15%, а инфляция вновь будет измеряться двузначными числами», – ожидает Яковенко.

В свою очередь, аналитик FxPro Александр Купцикевич говорит, что «стоимость черного золота может в ближайшие месяцы снизиться еще на 15–20%». Но он тут же добавляет: затем нефть может точно так же резко подорожать – на 10–15%. «К осени цены на нефть эталонного сорта Brent опустятся в район 30 долл. за баррель. Соответственно цена Urals будет еще ниже», – добавляет замдиректора департамента компании «Альпари» Анна Кокорева. Но далее низкая цена вновь спровоцирует сокращение добычи, а значит, и предложения, что позволит котировкам вернуться к отметкам 45–50 долл. за баррель, полагает Кокорева.

Как говорят опрошенные эксперты, если сбудется прогноз, по которому в 2017 году средняя цена на нефть останется в диапазоне 30–50 долл. за баррель, – в стране продолжит сокращаться спрос на товары и услуги, фискальная нагрузка на бизнес не уменьшится, а госрасходы придется сокращать еще жестче. Для балансировки бюджета понадобится не только использовать резервы, но и проводить девальвацию рубля.