42 рубля за доллар не за горами

До конца года курс доллара может поставить еще не один рекорд. Фото Reuters

Ослабление рубля в правительстве объясняют «стечением обстоятельств» и даже предсказывают достижение уровня в 40 руб. за доллар в 2015 году. Но, по мнению экспертов, курс уже в этом году может опуститься до 42 руб. за доллар.

Во время торгов в пятницу доллар обновил исторический максимум – он подорожал до 39,12 руб.  Глава Минэкономразвития РФ Алексей Улюкаев объяснил ослабление рубля стечением неблагоприятных обстоятельств. «В третьем квартале всегда несколько худший торговый баланс, чем в остальных. Кроме того, это и влияние  движения капитала, и конъюнктура нефтяных цен, и некоторые сигналы, заставляющие инвесторов усомниться в качестве нашего инвестклимата, – пояснил министр. – С моей точки зрения, сейчас рубль перепродан – и в какой-то перспективе ожидаем некоторого его укрепления».

 Отметим, что в ведомстве Алексея Улюкаева хоть и надеются на лучшее, но готовятся к худшему. В макроэкономическом прогнозе Минэкономразвития на 2015–2017 годы содержится помимо базового и умеренно-оптимистичного стрессовый вариант, тестирующий экономику на снижение нефтяных цен.

В него закладывается падение среднегодовой цены на нефть марки Urals до 91 долл. за баррель в 2015 году и до 90 долл. за баррель в 2016–2017 годах. «С учетом сильной зависимости российской экономики от мировой конъюнктуры этот сценарий в наибольшей степени обостряет риски устойчивости банковской системы, платежного баланса и общего уровня уверенности экономических агентов. В условиях этого сценария ожидается снижение ВВП в 2015 году на 0,6 % и восстановление на уровне 1,7–2,8 % в 2016–2017 годах», – говорится в прогнозе.

В этих условиях Минэкономразвития предсказывает ослабление обменного курса до 40 руб. за доллар в 2015 году и до 42,8 руб. за доллар в 2017 году. Однако, по мнению директора Института стратегического анализа ФБК Игоря Николаева, мы можем увидеть такое падение уже до конца этого года.

«Есть фундаментальные причины для ослабления рубля, которые по-прежнему действуют, – это и макроэкономическая слабость России, и тренд на снижение цен на нефть, и отток капитала. А когда существуют такие глубинные проблемы, то рубль оказывается особенно чувствительным к конъюнктурным изменениям. В данной ситуации так и произошло, и конъюнктурные факторы – такие как история с «Башнефтью» и АФК «Система» – повлияли на падение», – рассказал Николаев «НГ».

По мнению эксперта, курс почти наверняка опустится до 42 руб. за доллар уже к концу года. «Тенденция к понижению сохранится, фундаментальные факторы продолжат действовать. Валютный рынок будет учитывать и другие обстоятельства – например, тот факт, что Центробанк (ЦБ) со следующего года перейдет к свободному плавающему курсообразованию и откажется от обязательной поддержки рубля. Поэтому очень велика вероятность, что психологически важный рубеж в 40 руб. за доллар будет до конца года пройден, и 42 руб. – это вполне реалистичный вариант», – рассуждает эксперт.

Доцент факультета финансов РАНХиГС Василий Якимкин, в свою очередь, полагает, что повышение ставки ЦБ сейчас могло бы спасти рубль от дальнейшего падения. «Основная причина падения рубля – это то, что он движется в тренде валют развивающихся рынков. Крупные американские фонды играют в пользу доллара против валют развивающихся стран. Что касается чисто российских факторов, то рубль и тут не получает большой поддержки: будущее экономики не оптимистичное, ЦБ пока не поддерживает национальную валюту», – отмечает Якимкин. По мнению эксперта, основной действенной мерой, способной помочь рублю, может стать повышение ставки Центробанком в ближайшие недели. «Если политика ЦБ и готовность поднять ставку обозначится, то рубль будет укрепляться и даже может составить около 36 руб. за доллар, – полагает Якимкин. – Положительный эффект может появиться и если банки других развивающихся рынков поднимут ставки. Это может развернуть глобальный тренд в сторону укрепления, и какое-то время рубль будет расти вместе с остальными валютами». Эксперт добавляет, что внешнеполитические обстоятельства тоже негативно влияют на рубль. По его мнению, пересмотр санкций будет способствовать укреплению рубля – «глобальные американские фонды начнут больше покупать рублей, чтобы проспекулировать». В целом же ослабление или отмена санкций могли бы стать стимулом к тому, чтобы фонды заняли длинную позицию по рублю и начали его покупать, уверен Якимкин.

Добавим, что согласно базовому прогнозу Минэкономразвития, курс в 2015 году составит 37,7 руб. к доллару, в 2016-м – 38,7 руб. к доллару, а в 2017 году – 39,5 руб. к доллару.