Татьяна Голикова раскрыла тайны Алексея Кудрина

Пост председателя Счетной палаты позволяет Татьяне Голиковой критически оценить ее бывших руководителей из Минфина. Фото c официального сайта правительства РФ

Российское правительство увеличило государственный долг на триллион с лишним рублей за два года без всякой на то необходимости: дефицит бюджета в один год был микроскопическим, а в другом году бюджет вообще был профицитным. Наращиванию госдолга способствует абсурдная политика заимствований под более высокие проценты, чем доход от размещения собственных резервов. Такой диагноз работы росиийского правительства опубликовала вчера Счетная палата РФ. Депутаты считают, что ведомство Татьяны Голиковой способно инициировать пересмотр ущербной политики заимствований, которую начал еще Алексей Кудрин.

При профиците федерального бюджета в 2011 году в сумме 442 млрд. руб. государственный долг России увеличился на 1013,089 млрд. руб., или 27,7 %. Госдолг – за вычетом выданных госгарантий – вырос с 3660,313 млрд. руб. по состоянию на январь 2011 года до 4673,402 млрд. руб. по состоянию на 1 января 2012 года, пишет аудитор Счетной палаты Татьяна Мануйлова. Другими словами, без всякой объективной необходимости – ведь доходы превышали расходы – правительство почему-то увеличило свой долг на триллион с лишним рублей.

Очень похожая ситуация повторилась и в 2012 году – с той лишь разницей, что профицит бюджета сменился микроскопическим дефицитом. Однако и в 2012 году внешний долг вырос непропорционально потребности. При дефиците в 39,5 млрд. руб. госдолг России увеличился сразу на 593,9 млрд., то есть почти в 15 раз больше, чем фактически не хватало в казне.

Этот бюджетный абсурд в СП объясняют в том числе и ущербной политикой внешних заимстований. «Средневзвешенная стоимость заимствований в 2009–2012 годах была в 3–7,5 раза выше средневзвешенной доходности от размещения средств Резервного фонда и Фонда национального благосостояния», – отмечают в ведомстве Татьяны Голиковой. То есть Россия берет в долг – без особой на то необходимости, отдает эти средства иностранцам под мизерные проценты, которые в несколько раз ниже, чем платежи по долгу. Объяснить, почему правительство раздает российские деньги иностранцам бесплатно, простому человеку невозможно. Нет этого объяснения и в материалах СП.

Непропорциональный рост госдолга в СП объясняют и ошибочным вложением резервов в нестабильные валюты – доллар и евро. «СП предлагает рассмотреть возможность вложения резервов РФ в активы, номинированные не только в долларах США, евро и фунтах стерлингов, а также в наиболее стабильных валютах: австралийских долларах, швейцарских франках, канадских долларах, японских иенах и российских рублях», – пишет аудитор. Резервный фонд нужно тратить на покрытие дефицита, а не занимать деньги на внешнем рынке, поскольку это обходится в разы дороже, чем доходы от размещения наших резервов, советуют в СП.

«Замечания СП совершенно правильны. Главное – прекратить разорительную политику заимствований и накапливания резервов. А в какой валюте держать средства резервных фондов, в общем, не принципиально», – комментирует первый зампред думского комитета по бюджету Оксана Дмитриева. По ее словам, бездумное накопление резервов в ущерб бюджету и экономике очень похоже на «аферу, которую начал еще Алексей Кудрин». Ошибочная бюджетная политика, по словам Дмитриевой, – это занижение доходов бюджета, искусственное увеличение дефицита планового бюджета, избыточные заимствования и рост госдолга при фактически профицитном бюджете. И эта разорительная политика воспроизводится правительством не первый год. Однако в условиях стагнации и падения доходов «схема Кудрина» по выкачиванию бюджетных денег может быть остановлена, считает Дмитриева.

Однако многие эксперты по-прежнему считают нынешнюю практику размещения резервов разумной. «Вложения в американские гособлигации считаются самым надежным финансовым инструментом. Низкий процентный доход компенсируется отсутствием риска, что является решающим для бюджетных средств. Вложения в другие валюты через покупку облигаций не кажутся таким уж бесспорным вариантом. Австралия, например,  слишком чувствительна к ценам на сырье», – говорит управляющий директор «БКС Форекс» Павел Андреев. По его словам, присутствие России на долговом рынке помогает понять оценку наших рисков со стороны инвесторов. При этом эксперт не советует гражданам без специальной квалификации бросаться менять американские доллары на австралийскую, швейцарскую и японскую валюты.

«Удачное размещение евробондов – это важный ход с точки зрения инвестиционного имиджа. В идее диверсификации валютной структуры логика, безусловно, есть, однако важно помнить, что главное условие – не потерять деньги», – рассуждает руководитель направления по макроэкономике банка «Петрокоммерц» Дмитрий Харлампиев. По его словам, размеры госдолга России пока относительно невелики, и поэтому нельзя говорить о его избыточном наращивании.

«Тратить средства Резервного фонда на погашение госдолга и финансирование дефицита бюджета, на мой взгляд, неразумно, если мы хотим построить в России Международный финансовый центр. Государственные облигации – это ориентир для выстраивания доходностей корпоративного сектора. Без них функционирование долгового рынка будет затруднено, а вместе с этим под угрозой окажутся инвестиции в реальный сектор. Поэтому лучше перестроить политику управления Резервным фондом. Вкладывать резервы не только в исключительно консервативные инструменты – при грамотном управлении это позволяет достичь более приемлемой доходности без критичного повышения риска», – советует аналитик UFS IC Станислав Савинов.

Остатки средств федерального бюджета без Резервного фонда
и Фонда национального благосостояния*, млрд. руб.

Таблица 2

Прирост государственного долга и резервных фондов, млрд. руб.