Центробанк не вышел из тумана

Первый зампред ЦБ Алексей Улюкаев, выступая перед иностранцами в Британии, источает оптимизм.
Фото с сайта www.vtbcapital.com

Руководство российского Центробанка не ждет повторения глобального кризиса 2008 года и не верит в пресловутую вторую волну. Однако допускает возникновение локальных проблем. Об этом заявил вчера в Лондоне первый зампред ЦБ Алексей Улюкаев. Между тем Минфин создает новую правительственную структуру – Совет по финансовой стабильности. Инструмент явно антикризисный, полагают экономисты.

«Я считаю, что мы вступили в ситуацию высокой степени волатильности начиная с 2008 года и будем находиться в этой ситуации еще долгие годы. Это означает, что вероятность локальных кризисов – суверенного долга, фондовых рынков, того или иного региона – весьма высока, – заявил вчера Улюкаев в Лондоне в кулуарах форума «ВТБ Капитал». – Но ожидать чего-либо сходного с тем, что было в 2008 году, и такой глубины падения я не могу и не вижу такой перспективы».

При этом Улюкаев подчеркнул, что не верит и во вторую волну кризиса. Говоря о перспективах европейской экономики, он выразил надежду, что Европа сможет контролировать ситуацию. «Мне трудно говорить о перспективах еврозоны, – уточнил он. – Я хочу надеяться, что европейские коллеги смогут контролировать ситуацию. Но когда вмешиваются выборы, то трудно предсказать». По его словам, риски выхода Греции из еврозоны существуют, но оценить их вероятность пока сложно.

Тем временем ведомство Антона Силуанова считает, что для сохранения финансовой стабильности стране не хватает административных инструментов. Вчера представители Минфина объявили о создании нового органа – Совета по финансовой стабильности, который будет решать вопросы макроэкономической и денежно-кредитной политики. Как сообщил вчера, выступая на форуме «Инвестиции в России», референт департамента финансовой политики ведомства Андрей Лозовой, сейчас обсуждаются структура и функционал нового института. «В состав совета войдут представители Министерства финансов, Минэкономразвития, ЦБ, Федеральной службы по финансовым рынкам, возможно, кто-то из новых назначенных в аппарате правительства руководителей», – отметил он.

Эксперты «НГ» по-разному объясняют как необходимость создания новой структуры, так и оптимистичные прогнозы ЦБ. «Мнение Улюкаева насколько интересно, настолько же и сомнительно: локальные кризисные ситуации уже присутствуют в мировой экономике – например, в Японии, Европе, отчасти в Китае и Индии. И как только таких локальных проявлений станет больше – либо в процессе самостоятельного образования или вследствие «заражения» – глобальный кризис не заставит себя долго ждать, – полагает аналитик агентства «Инвесткафе» Анна Бодрова. – Здесь больше вопрос в том, как скоро этот процесс войдет в активную стадию и как быстро его удастся погасить».

Антон Силуанов считает, что для поддержания финансовой стабильности стране нужен еще один орган. Фото Reuters

С этим мнением соглашается и консультант компании «2К Аудит – Деловые консультации/Морисон Интернешнл» Андрей Чернявский. «Мировая экономика далека от стабильности. Сложная обстановка в Европе, торможение китайской экономики, тяжелый и очень медленный выход из кризиса США – все это давит на общеэкономическую стабильность. Ухудшение ситуации в одном из регионов автоматически приведет к проблемам в других, поэтому полностью исключать вероятность нового глобального кризиса не стоит, – говорит он. – Предсказать развитие кризиса, если он случится, сложно. Прошлый кризис серьезно подчистил рынки от слабых и высокорискованных игроков, поэтому глобальной волны банкротств скорее всего не будет. Тем не менее проблемы будут весьма схожи. Не исключен вариант и локальных кризисов. Однако чтобы не допустить распространения негатива на глобальные рынки, необходимы новые инструменты для локализации проблем».

Совет по финансовой стабильности и будет одним из таких инструментов – считает Чернявский.

«Этот орган должен помочь оперативно реагировать на негативные изменения в макроэкономике, – считает Чернявский. – Прежде всего решения совета будут направлены на финансовые рынки, которые первыми попадают под кризисный удар. Определенные ограничения на валютных рынках, усиление контроля за финансовым сектором позволят смягчить ударную волну кризиса, если таковой случится».

По мнению Бодровой, скорее всего создание такой структуры, как Совет по финансовой стабильности, – шаг нового правительства, которому нужно показать эффективную работу с мгновенным результатом. «На текущий момент разумнее был бы «план Кудрина», который держал международные резервы нетронутыми – а сейчас, пока в мире относительно тихо, объем резервов можно было бы и пополнить», – говорит аналитик.

«Мы не видим смысла в создании новых структур по стабильности, – говорит аналитик компании «ТКБ Капитал» Сергей Карыхалин. – У Минфина и Центробанка есть все необходимые механизмы для взаимодействия. Никто не запрещает им координировать политику между собой, с администрацией президента, Госдумой и другими службами». Между тем с оптимистичным взглядом руководства ЦБ на будущие проблемы Карыхалин в целом солидарен. «Так как затронут один из ключевых регионов мира – ЕС, то вся мировая экономика реагирует на периодические обострения кризиса, фондовые рынки лихорадит, – отмечает он. – Обнадеживает то, что с момента начала кризиса прошло немного времени, экономики не успели перегреться, развивающиеся рынки продолжают динамично расти, вытягивая за собой остальные страны. Но штиля точно не будет».

Ближайшую перспективу можно описать в рамках нескольких сценариев – говорит руководитель направления по макроэкономике банка «Петрокоммерц» Дмитрий Харлампиев. Худший сценарий – это неконтролируемый суверенный дефолт Греции и ее выход из монетарного Европейского союза. «Регуляторы и менеджеры финансовых институтов уже предприняли некоторые превентивные и аварийные меры. Поэтому экономическая посадка сегодня может оказаться более мягкой, – указывает он. – Что касается Совета финансовой стабильности, то в принципе идею можно назвать здравой. Успешная реализация проекта теоретически может помочь избежать противоречивых решений, повысить эффективность принимаемых мер, в том числе антикризисных. Вместе с тем пока о чем-то конкретном говорить преждевременно, так как еще даже не определены конечные функции и статус нового института».