Анастасия Башкатова
Сергей Игнатьев верит в сильный рубль.
Фото Александра Шалгина (НГ-фото)
Нынешняя тенденция укрепления рубля может смениться его ослаблением уже в ближайшие месяцы – считают иностранные аналитики. Российские же финансисты – напротив – верят в подорожание российской валюты – особенно в первом полугодии 2011 года. Курс может снова вернуться на уровень примерно 29,5 руб. за доллар и 37 руб. за один евро. Укрепление рубля должны обеспечить растущие мировые цены на нефть. Между тем опасность сильных валютных колебаний до сих пор велика. И поэтому эксперты считают самой надежной стратегией – отказ от сбережений в пользу текущих расходов.
За две недели до 2011 года чиновники и финансовые аналитики объявили новые валютные прогнозы на будущий год. Тревожный тон прогнозам задал в конце прошлой недели экс-премьер-министр Британии Гордон Браун, который заговорил об опасности нового витка кризиса в еврозоне в начале 2011 года. «Я чувствую, что в первые несколько месяцев 2011 года у нас будет крупный кризис в еврозоне», – сказал он в интервью BBC. Как говорит Браун, многие европейские банки столкнулись с практически непосильными объемами обязательств, отсюда – риск возникновения общеевропейского банковского кризиса. В связи с этим аналитики ожидают сильные колебания курсов валют на мировых биржах в следующем году, в том числе из-за разницы в темпах экономического роста разных стран и долгового кризиса в еврозоне.
Так, банк HSBC уже понизил прогноз для единой европейской валюты на первый квартал 2011 года до уровня в 1,25 долл. за евро. Ранее предполагалось, что евро будет стоить 1,35 долл. в течение всего 2011 года.
Впрочем, особой панике специалисты HSBC не поддаются: «Идея о том, что евро никуда не денется, доминирует в нашем прогнозе на 2011 год. Страхи распада еврозоны сильно преувеличены, однако это не означает, что евро не даст обратный ход». Ко второму кварталу 2011 года даже в пересмотренном прогнозе специалисты HSBC ожидают восстановление евро до 1,3 долл., в третьем квартале – до 1,35 долл., а в четвертом – до 1,4 долл.
В свою очередь, аналитики Goldman Sachs предупреждают о сложностях, с которыми столкнется в первой половине 2011 года доллар. Темпы экономического роста и сильные бюджетные риски не позволяют говорить об укреплении «резервной валюты номер один». Дефицит бюджета США и небывалый внешний долг до сих пор вызывают опасения у инвесторов. «Доллар еще более обесценится, возможно, существенно», – делают вывод аналитики Goldman Sachs. По их прогнозам, к концу 2011 года евро будет стоить 1,5 долл. против 1,32 долл. сегодня. Высказались в Goldman Sachs и о российской валюте: «Несмотря на позитивный прогноз цен на сырьевые товары, рубль, вероятно, останется слабой валютой в первом полугодии 2011 года, так как низкий внутренний спрос увеличивает отток капитала. Однако рубль укрепится в горизонте 6–12 месяцев на фоне ожиданий роста внутреннего спроса, роста ставок и роста цены на нефть до 100 долларов за баррель».
Российские эксперты с прогнозами западных коллег не согласны. Основная «интрига рубля» состоит в том, удастся ли России остановить отток капитала, рассуждает главный директор по инвестициям компании «Газпромбанк – Управление активами» Андрей Зокин. «Если сейчас отток носит спекулятивный характер, связанный с единичными факторами вокруг определенных секторов экономики или политических отставок, то в следующем году должен наблюдаться значительный приток денежных средств, что должно выразиться в укреплении рубля относительно основных мировых валют. Мы оптимистично рассматриваем данный вариант развития событий и считаем, что рубль должен укрепиться на 5–7% относительно мировых валют в следующем году», – резюмирует Зокин.
 Непредсказуемость валютных курсов похожа на своеобразную лотерею. Фото Reuters |
При этом эксперты едины в своем мнении, что зависимость курсообразования в России от цены на нефть если и пошатнулась, то незначительно. «Сейчас мы можем наблюдать в какой-то степени нарушение прямой зависимости рубля от сырьевых цен. Видимо, повлияли факторы, которые к концу года довлеют во внутренней экономике над внешними факторами. Речь идет о выплатах российскими компаниями зарубежных долгов, покупке ими иностранных активов, исполнении федерального бюджета. Однако в целом связь рубля с мировыми ценами на энергоносители будет сохраняться еще долгое время», – рассуждает зампредседателя правления банка «Развитие-Столица» Геннадий Вагабов. «В 2011 году курс рубля будет связан со стоимостью нефти, которая будет дорожать из-за ослабления доллара. Только за счет этого фактора рубль будет крепнуть. Мы сейчас наблюдаем некоторое ценовое ралли, но оно должно быть недолгим, иначе мы семимильными шагами приблизимся к новой волне кризиса, а в этом не заинтересован никто», – поясняет гендиректор компании «ФинЭкспертиза» Агван Микаелян.
Кстати, в конце прошлой недели глава ЦБ Сергей Игнатьев заявил, что тех, кто рассчитывает на дальнейшее ослабление рубля, может постичь разочарование. Ведь сальдо текущего счета платежного баланса РФ является положительным – на уровне примерно по 4 млрд. долл. ежемесячно в течение последних двух месяцев. Также вселяют оптимизм высокие цены на нефть. «На фоне положительного счета текущих операций платежного баланса трудно предполагать дальнейшее ослабление рубля», – говорит глава ЦБ.
«В 2011 году рубль скорее всего продемонстрирует низкую волатильность и будет тяготеть к уровням 30–31 рубль за доллар на фоне высоких цен на нефть», – комментирует ситуацию ведущий специалист казначейства банка «Интеркоммерц» Андрей Харинов. По мнению эксперта, можно также говорить об удорожании рубля по отношению к евро – до уровня в 37–38 руб. за евро. «К июню 2011 года можно ожидать 29,5–31,5 рубля за доллар, а к декабрю – 32,5–34,5 рубля за доллар. Далее – к июню 2011 года можно ожидать 36–38 рублей за евро, а к декабрю – 32,5–34,5 рубля за евро» – такие валютные коридоры прогнозирует на следующий год Вагабов.
При этом некоторые российские эксперты в отличие от западных полагают, что во второй половине 2011 года рубль может постепенно ослабнуть по отношению к доллару и евро. «Соблазн за счет девальвации покрывать бюджетные дыры слишком велик, чтобы от него отказываться», – напоминает Микаелян. Однако в целом эксперты уверены, что ничто в России не предвещает значительной девальвации рубля – ни отток капитала, на который указывают западные аналитики, ни быстрый рост импорта, который тревожит многих российских экономистов. Как говорит начальник казначейства СДМ-БАНКа Эдуард Лушин, девальвация будет возможной только в случае резкого обвала котировок сырьевых товаров, но это сейчас маловероятно.
Тем не менее большинство опрошенных экспертов советуют россиянам как можно меньше сберегать в какой бы то ни было валюте. «Лучше деньги тратить. Все «натуральное» – у вас в руках, а все «денежное» – в руках спекулянтов», – говорит Микаелян. То есть опасность резких валютных колебаний сохраняется в любом случае. Если же россияне все-таки решили отложить деньги на черный день, то сейчас эксперты советуют отказаться от евро в пользу рублей и долларов. Видимо, неустойчивость американской экономики сегодня не так опасна, как те потрясения, которые могут случиться с еврозоной в ближайшее время.
