Валютные кредиты становятся выгоднее

Эльвира Набиуллина продолжает верить в рост нефтяных цен.
Фото Александра Шалгина (НГ-фото)

В ближайшие два года рубль подорожает к основным мировым валютам на 20%. Такой сценарий укрепления рубля правительство считает базовым. Но в Минэкономразвития предупреждают, что укрепление отечественной валюты может ускориться в ближайшей перспективе из-за ослабления евро. Независимые эксперты сомневаются в реалистичности этих сценариев, поскольку они основаны на предположениях слишком высоких цен на нефть – около 79 долл. за баррель. Тем не менее экономисты советуют хранить свои сбережения в долларах, а кредиты брать в евро – так выйдет дешевле.

«В случае минимального участия Банка России на валютном рынке приток валюты со стороны торговли сохранит тенденцию к укреплению курса рубля в 2010–2012 годах. В условиях базового варианта к концу 2012 года курс доллара может снизиться до 28 рублей за доллар, – сообщается в документе, опубликованном в пятницу на сайте правительства. – В этом случае по отношению к валютам торговых партнеров рубль в реальном выражении может укрепиться за три года на 20%». Согласно прогнозам Минэкономразвития, укрепление курса рубля может ускориться в ближайшей перспективе из-за ослабления курса евро, так как европейские страны являются основными торговыми партнерами России. В 2013 году по мере возрастания импорта и сокращения профицита счета текущих операций тенденция укрепления рубля будет исчерпана, и в номинальном выражении может начаться ослабление национальной валюты, полагает министерство.

При этом на прошлой неделе Минэкономразвития скорректировало прогноз средней цены на нефть Urals на ближайшие три года. Прогноз на 2011 год понижен с 76 до 75 долл. за баррель, на 2012 год – повышен с 78 до 79 долл., в 2013 году сохранен на уровне 79 долл. за баррель.

Между тем об укреплении рубля на днях говорили и западные аналитики. В частности, как заявил американский банк Goldman Sachs (GS), в ближайший год доллар может обвалиться в России до 27,5 руб. По оценкам экспертов GS, уже через три месяца отношение курса доллара к российской валюте составит 28 руб. за единицу. Следующие три месяца пройдут без существенных изменений, после чего падение доллара продолжится, и через год курс американской валюты составит 27,5 руб. за единицу. Такая динамика, считают аналитики банка, вероятна при неизменном соотношении евро к доллару на уровне 1,35.

Прогноз американских банкиров основан на том, что цены на нефть пойдут вверх. Это не только повысит выручку от экспорта российского сырья, но и будет способствовать возобновлению притока капитала в Россию. В пользу укрепления рубля сыграет и ожидаемое с середины года ускорение экономического роста. Так, по оценке Goldman Sachs, в 2010 году ВВП России может вырасти на 5,8%, а в 2011-м – на 6,1%.

Между тем отечественные эксперты не спешат разделять столь оптимистичные прогнозы. «Если расчеты на 79 долларов за баррель сбудутся, то тогда этот сценарий сработает. Но если нефть упадет в цене в этом временном промежутке хотя бы до 50 долларов, курс отечественной валюты по отношению к доллару составит 35–37 рублей», – считает начальник аналитического отдела компании «Галлион Капитал» Александр Разуваев.

В свою очередь, директор департамента финансово-экономической экспертизы компании 2trade.ru Дмитрий Пушкарев отмечает, что для страны в целом прогноз МЭР – пока не очень хороший сигнал, поскольку отечественные товары станут снижать свою конкурентоспособность, тогда как импорт из Евросоюза будет расти. Менее рентабельным станет производство в реальном секторе экономики – сельское хозяйство, вся неэлектронная техника, вся обрабатывающая промышленность. Впрочем, как отмечает Пушкарев, «я не согласен с предположениями ведомства, поскольку прогнозировать цену на нефть в таком временном отрезке – дело неблагодарное как минимум».

Что же касается населения, то простым россиянам, по словам аналитика, выгоднее пока хранить собственные сбережения в долларах, поскольку курс евро к американской валюте сегодня явно перегрет, а проблемы еврозоны только усугубляются. «Кредиты же лучше брать в евро, поскольку европейская валюта будет продолжать свое падение и к доллару, и к российскому рублю», – считает Пушкарев. С ним согласен и Разуваев, который отмечает, что наиболее выгодными окажутся именно кредиты в валюте. «Причем неважно – в долларах или евро, поскольку рубль будет укрепляться, – отмечает он. – Но это случится только в том случае, если только сбудется прогноз Минэкономразвития».