Игорь Наумов. Российские власти возвращаются к практике внешних заимствований, которых страна не знала с конца 1990-х. Проект федерального бюджета на 2010-й и на период до 2012-го предполагает существенное наращивание госдолга. Заимствования в объемах до 700 млрд. руб. в год будут производиться на внешнем и внутреннем рынках. По мнению независимых экспертов, это решение неизбежно ввиду спада отечественной экономики, вызванной кризисом, и завышенных социальных обязательств.
«Объем госдолга, даже если мы будем занимать по 600–700 миллиардов рублей в год на внутреннем и внешнем рынке, к концу 2012 года не превысит 16% ВВП. Россия будет иметь самый низкий госдолг среди стран G20», – заявил вице-премьер, министр финансов Алексей Кудрин, выступая вчера в Госдуме. В частности, максимальный размер выпуска российских еврооблигаций на следующий год установлен в пределах 18 млрд. долл. По мнению Кудрина, это «нормальная, совершенно адекватная сумма для масштаба российской экономики, бюджета и рисков по России». В связи с этим правительство оптимистично смотрит на возможность таких заимствований.
При этом глава Минфина напомнил депутатам Госдумы, что после кризиса 1998 года госдолг нашей страны достигал 140% ВВП, в то время как его критическое значение, согласно мировым критериям, составляет всего 60% ВВП. Из этого следует, что, несмотря на предстоящие масштабные заимствования, к 2013 году уровень госдолга России будет существенно ниже критической планки.
Российские и западные эксперты не разделяют оптимизма Кудрина. Например, аналитики Merrill Lynch предостерегают, что даже при условии сохранения высоких цен на нефть на уровне около 70 долл. за баррель бюджетный дефицит в России будет носить хронический характер. Прямым следствием этого станет рост заимствований правительства и неизбежное превращение России в страну-должника.
«Госдолг России, который к 2013 году может составить 16% ВВП, нельзя оценивать по этой голой цифре. Важно понимать, как дальше будут наращиваться заимствования, насколько гарантирован возврат долгов», – говорит директор департамента стратегического анализа ФБК Игорь Николаев. По его мнению, явно завышенные социальные обязательства государства заставят правительство и дальше наращивать долговую нагрузку. «Для нас это очень неприятная ситуация. Фактически нам приходится расставаться с одним из главных завоеваний тучных лет – сократившимся до минимальных значений долговым бременем», – подчеркнул эксперт.
Главный экономист «Уралсиба» Владимир Тихомиров также считает, что в сложившихся условиях России придется прибегать к заимствованиям для покрытия бюджетного дефицита. В то же время, по его оценке, уровень заимствований в 16% ВВП, обозначенный Кудриным, будет незначительным и не поставит экономику страны в критическое положение. На внешних рынках займы сегодня можно привлечь под 8–9% годовых, в то время как внутри страны, с учетом высокой инфляции, условия госзаимствований будут заметно хуже. Однако даже при таком раскладе, говорит Тихомиров, с учетом длительных сроков погашения займов, угрозы для бюджета не кажутся существенными. Для сравнения – в 90-е годы российскому правительству удавалось получать займы МВФ под 4–5% годовых.
Впрочем, реальность скорее всего будет другой. Эксперт полагает, что правительство сознательно закладывает консервативный сценарий развития экономики на среднесрочную перспективу, занижая оценки госдоходов. «В действительности наша экономика скорее всего будет чувствовать себя более уверенно, а значит, вероятность крупных заимствований не очень велика», – отметил Тихомиров.
