Два года на дне

Аркадий Дворкович предвидит сложности с реструктуризацией долгов банков и компаний.
Фото Александра Шалгина (НГ-фото)

У высокопоставленных чиновников, рассчитывающих на скорый выход российской экономики из кризиса, появляется все больше оппонентов в правительственных и кремлевских кругах. В субботу помощник президента Аркадий Дворкович фактически опроверг заявления первого вице-премьера Игоря Шувалова, который неделю назад сообщил о том, что экономика либо уже достигла дна падения, либо близка к нему, а в четвертом квартале ее ждет рост. Днем ранее первый зампред Центробанка Алексей Улюкаев сообщил, что достижение дна не гарантирует роста, так как экономика может находиться в нижней точке год-два.

О достижении дна кризиса можно будет говорить только после завершения реструктуризации долгов российских банков и компаний. Произойти это может к середине лета или даже осенью, заявил Дворкович. «Ничто не мешает тому, чтобы окончательно процесс реструктуризации долгов завершился к середине года, но осень – более реальная перспектива», – пояснил он журналистам. По словам чиновника, окончание этого процесса и будет дном кризиса.

Тем самым Дворкович присоединился к числу высокопоставленных чиновников, которые не разделяют оптимизма Игоря Шувалова относительно того, что дно найдено или близко и худшее уже позади. Ранее это заявление фактически опроверг вице-премьер, министр финансов Алексей Кудрин. Он предрек в ближайшие месяцы вторую волну финансового кризиса, которая будет связана с невозвратом кредитов реальным сектором экономики.

Отметим, что корпоративные долги российских компаний эксперты оценивали на начало года в 480 млрд. долл. По данным Минэкономразвития, на 1 февраля 2009 года суммарная задолженность организаций в РФ составила 29,4 трлн. руб., что на 4% выше декабрьского уровня и на 41% выше уровня января 2008 года. Суммарная просроченная задолженность составила 1,1 трлн. руб., она выросла на 3,2% по отношению к предыдущему месяцу и на 30% к январю 2008 года.

Признаком обострения долговой проблемы является резкий рост долгов по зарплате. На 1 марта суммарная задолженность по заработной плате увеличилась по сравнению с 1 февраля 2009 года на 16,1%. Такую оценку, по данным крупных и средних организаций, в конце прошлой недели опубликовало Минэкономразвития.

Оптимистические заявления Игоря Шувалова о скором преодолении дна кризиса сделаны 22 марта, судя по всему, на основе февральской статистики о некотором замедлении спада.

Действительно, на фоне почти полной остановки предприятий в январе в феврале можно было увидеть признаки замедления спада. В феврале годовой темп падения ВВП составил 7,3% против 8,8% в январе. Темп спада в промышленности снизился с 16% в январе до 13,2% в феврале.

Между тем даже достижение дна скорее всего не обеспечит экономике страны быстрый выход из кризиса. В пятницу первый зампред ЦБ Алексей Улюкаев высказал мнение, что «дно кризиса – это не ровная площадка, а вязкая среда», в которой экономика может находиться ближайшие год-два. По словам Улюкаева, в настоящее время в России удалось преодолеть девальвационные ожидания рынка, что ведет к укреплению рубля и некоторому замедлению инфляции. Вместе с тем, по его словам, всегда есть вероятность рецидива. Иными словами, Улюкаев также фактически развеял иллюзии Шувалова на быстрое восстановление экономики.

Эксперты во многом согласны с позицией и оценками Кудрина, Дворковича и Улюкаева. Они не видят особых причин для оптимизма, который продемонстрировал Шувалов.

Алексей Улюкаев считает, что экономике страны еще придется побарахтаться в «зоне вязкости». Фото Арсения Несходимова (НГ-фото)

«Если владельцы ипотечных квартир не смогут платить банкам, то это нанесет урон последним примерно в 300 миллиардов рублей. Еще около 600 миллиардов потерь банков могут составить невозвраты корпоративных долгов», – предупреждает ведущий экономист «Центра развития» Валерий Миронов. Впрочем, эти средства, по словам эксперта, Центробанк сможет влить в банковскую систему всего за несколько дней. Аркадий Дворкович также уверен, что для преодоления проблем банков с просроченной задолженностью достаточно средств, которые зарезервированы в бюджете и имеются у Центробанка.

Однако гораздо более серьезной проблемой может стать выплата внешнего долга, которая потребует от Центробанка не 0,9 трлн. руб., а уже более 3 трлн. «Компании нефинансового сектора должны выплатить в этом году долг примерно в 80 миллиардов долларов. Вместе с банками суммарные платежи по внешнему долгу могут достигать 120–140 миллиардов долларов. И если компании не договорятся о реструктуризации, то такие внешние платежи нанесут удар по российской экономике», – предупреждает Миронов. По его словам, сочетание кризиса неплатежей по ипотеке и корпоративному долгу, а также сложностей с реструктуризацией внешнего долга может вызвать новую волну экономического спада.